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以温总理9月13日讲话为契机的9.14行情至今已经进行了13个交易日。在经历疾风骤雨的5天大涨之后，市场陷入了更长时间的调整之中，投资者似乎对于行情的未来又失去了方向。那么，究竟如何理解这种走势？主力在其中会怎样运作？未来市场政策走向如何判断？
与1996年4月行情相似
多数投资者已经对目前这轮行情的性质有了一个初步的认识：这是政策＋价值＋资金，三者合一的行情。不过，本周市场运行的旗型整理似乎要推倒中级行情这一论断。
将9.14行情与1996年4月份的行情相比，它们之间会有更多的相似之处。1996年的行情是拉高后，在30日均线上完成M型调整，随后展开新的行情。2000年年初的行情也有类似之处，只是调整时间更短。
所以，对于调整的时间和方式，投资者心里应当有所准备。
调整是开始的结束
我们认为，第一，当前的调整是开始阶段的结束，它仍然属于行情开始的一部分；第二，当前下跌也是主力刻意压制人们期望的行为。
值得指出的是，当前主力敢于做空，还有一个重要的因素，就是明年可能到来的央企上市潮。分析人士认为，当前的政策，可能就是为了央企上市做铺垫。
所以当前调整有双重意味：既有压制散户做多欲望的动机，也有博弈政策之意。
利好组合拳将不断打出
我们认为，在明年央企上市之前，以落实“国九条”为背景的管理层“利好组合拳”将不断打出，空头强盛难以持久。首先，近日各部门已经非常积极地推进各项落实事宜。以交易所前头进行的降低投资者交易成本的举措，日前已经推出；证监会方面已经推出了以分类表决为代表的五大流通股东保护措施；QFII获批速度明显加快，目前已经批到第23家了；保险公司方面，近日不断向券商打探租用跑道事宜，大有将即刻入市之象。
与此同时，利空影响的大门似乎已经关上。当前网上已有传闻：QDII将肯定不会在今年以及明年早些时候推出，人们讨论的很热烈的加息也肯定不会在年前推出。
事实上，现在市场基本上形成了一个共识：在央企上市之前，管理层的利好组合拳将不断打出。 中证资讯 徐辉
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