从三季度季报寻找跨年度黑马

　　三季度季报往往定下全年业绩基调，分析师因此建议

　　从三季度季报寻找跨年度黑马

　　【本报讯】伴随着十一长假的开始，三季度季报的披露工作也将进入倒计时阶段，沪深两个交易所也给各上市公司的季报披露排定了时间表，那么，如何从三季度季报的信息中 寻找出未来的黑马？

　　三季度季报“定基调”

　　从上市公司产业经营惯例来看，其四季度的经营一般而言不会出现大的波动，这也就意味着，三季度季报往往能够定下全年业绩的基调。从上市公司的三季度季报中，投资者大体上可以推断出其2004年的业绩水平。

　　历史经验是另一个佐证。去年沪指于11月13日创下1307低点以后，大盘在核心资产股的推动下走出一轮近半年的中级反弹行情，而11月13日算起来是三季度季报结束后的第九个交易日。从沪指去年10月的K线图，不难看出基金建仓的迹象。也就是说，基金们在去年三季度季报披露过程中就大体上了解了上市公司在2003年的年报业绩，从而提前展开了建仓行为。而从个股看，基金主推的不少跨年度“黑马”，其实早在去年三季度季报中就已脱颖而出了。

　　跨年度“黑马”如何找

　　我们建议，投资者可以从以下三个方面寻找跨年度的黑马。

　　一是寻找“环比”、“同比”均上升的个股。一般而言，三季度季报均会披露业绩“同比”的增减幅度，但仅看“同比”可能会出现偏差，尤其是在今年4月份之后的宏观调控影响将在今年三季度开始体现出来。只有“同比”与“环比”均上升，才意味着公司业绩的增长具有可持续性。

　　二是从即将投产项目分析其成长潜力。具体来说就是三季度季报的字里行间寻找即将投产的项目，然后再将该项目的主导产品与其所属行业进行综合分析，看行业的市场容量及行业的景气度。如果行业容量大、行业景气度高，那么，即将投产的项目就可能成为公司新的利润增长点，从而推动公司业绩的增长。在这里，我们建议投资者重点关注次新股板块中的岳阳纸业、国投中鲁、凤竹纺织、文山电力、北海国发、柳化股份、中原高速、瑞贝卡、置信电气、驰宏锌锗、三房巷、现代制药、益佰制药等，看一看其募集资金投入项目的施工进度。

　　三是从三季度季报中新增的前十大流通股东分析资金动向，并以此为起点，挖掘资金动向背后上市公司经营的变化情况。比如说，今年半年报显示，东阿阿胶的前十大股东中有基金建仓迹象，而前十大流通股东的持仓总数占流通股本的比例为10.59％，这意味着基金已全面建仓，但仓位尚不足以进入“锁仓”阶段，这意味着此类个股仍然有着极大的上升空间。循此思路，我们可以在前十大流通股东中寻找那些基金已建仓但尚未到锁仓期的个股并进行“战略性建仓”。（江苏天鼎秦洪）

　　作者:江苏天鼎秦洪