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今天是三季度最后一个交易日“翘尾现象”会否重现？
□联合证券 程峰
年末、季末、月末、周末，这些看似平常的日子，对于我国的基金公司来说，一直以来都有着非比寻常的意义。为了在每年、每季甚至于每月、每周的基金净值排行榜上有一个
体面的位置，每到年末、季末、月末、周末这样的“末日”，基金重仓股往往被委以重任，在收市前的最后一刻，股价突然大幅蹿高，以求达到快速提高基金净值之神效，这就是数年来广为人知的所谓基金重仓股“末日翘尾现象”。在前段时期的股市里，这种现象屡见不鲜，打开西山煤电(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等基金重仓个股观摩一下，投资者皆可对这种现象了然于胸。
基金在尾盘拉抬重仓股自然有它的道理。一般来讲，每到年末、季末、月末、周末，基金公司都非常看重这个时间公布的基金净值，对投资者来说，这也是一件非常引人瞩目的事情。基金公司净值的高低、排名的先后，对基金公司的品牌形象有很大的影响，也关系到基金公司在行业中的“江湖地位”。另外，基金净值的高低还直接影响着基金管理人的各种利益，比如职务的升迁、报酬的高低等等，都与净值的高低息息相关。还有一个更重要的原因就是，投资者在认购开放式基金的时候，一个重要的参考指标就是该基金公司管理的其他基金净值的高低，净值高自然表明其盈利能力强，可能因此成为投资者的首选目标；而净值低者往往会被认为缺乏投资价值而遭到抛弃。再提升一个高度说，净值的高低更是影响到基金公司能否生存的一个生死攸关的大问题。因此，基金公司非常重视净值排名就是一个再正常不过的事情了。
然而，以往普遍的拉抬基金净值现象今年也有了一些变化。今年以来，投资者已经比较少见到基金公司在“末日”拉尾盘拉抬重仓股的情况。这其中的原因有：今年以来，基金公司每天都要公布基金净值，公开度、透明度很高，某一天基金净值突然发生了很大的变化，反而显得不正常。另外，目前基金公司崇尚价值投资理念，对于一些大盘蓝筹股往往情有独钟，基金间重仓股交叉持股的现象非常普遍。如长江电力(资讯 行情 论坛)有56家基金持有；上海机场(资讯 行情 论坛)有58家基金持有；中国石化(资讯 行情 论坛)有51家持有，就连排在10强末的万科(资讯 行情 论坛)A也有25家基金持有。在这种情况下，某一家基金的拉抬有可能为另一个基金提供出货的机会，为别人作嫁衣裳，单只基金自然不干。再者，目前管理层的监管越来越严，稍有风吹草动就会引起管理机构的注意，自然少有人敢于自投罗网，成为“枪打出头鸟”的对象。最后，尾盘拉抬股价的伎俩也早被投资者识破，再也提不起投资者的兴趣，反而可能引起投资者的反感，得不偿失。
明天就是9月30日，既是月末，也是季末，会否再发生基金重仓股尾盘拉抬股价的“翘尾现象”，自然颇为引人注目。尽管尾市拉抬股价已是公开的秘密，在基金重仓股交叉持有的情况下，基金公司可能不会太过刻意而为。但对于能否挤进净值排名前十名，基金公司还是比较重视的，特别是一些净值相差不大的基金，比如净值相差在0.5%以内的基金，只要一个小小的动作就有可能改变排名。所以，排名前十名的基金和殿后的基金为了挤进前一些的排名位置，不排除会在尾盘拉抬一下，以达到提升排名的目的。对于投资者来说，也可顺手牵羊，先在有可能拉抬的基金重仓股中埋下地雷，看看能否有意外的收获。以笔者的经验，每逢“末日”下午2点半后，部分重仓股还是会表现表现的，有仓的投资者可以关注。
 
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