一、中国的选择是正确的
美国第三次加息了,对全世界震撼很大,欧洲也随之加息。一些学者指出人民币加息势在必行。但温家宝总理在吉尔吉斯斯坦回答记者提问时,明确地表示人民币不会加息。笔者认为这是正确的选择。因为:
1.中美两国情况差异很大,中国又未实行完全市场化的浮动汇率制,人民币在资本项目下不可自由兑换。
2.中国目前5.3%通胀中有翘尾因素。近2月来,中国的CPI都是5.3%,与我国一年期存款利率1.98%及税后的1.584%有3个多百分点的利差。但在CPI中,有3%~4%左右是去年的翘尾因素。
3.物价上涨中,结构性因素很大,主要是粮食与肉禽蛋,一般消费品是稳中有降。而我国今年夏粮丰收已成定局,加之肉禽蛋涨价与去年禽流感、农民养鸡减少有关,这个因素可能缓解。
4.不加息有助于缓解人民币升值压力
中国经济优于欧洲,而欧元已升值30%,因此有人强烈预期人民币有20%~30%的升值。但如果升值,则会严重影响我国的出口,并使本已严重的就业问题及农村潜在剩余劳动力问题雪上加霜。如果马上加息,会诱使更多外币以各种渠道进入中国进行套利,使人民币的升值压力变得更大。
二、不加息利于股市、债市及房地产
1.不加息等于在减息,老百姓存100元,一年变成97元,这会造成居民存款热情下降,城乡居民储蓄递减的局面,这对沪深股市是利好。只要不乱发新股,沪深股市应该在源源不断的居民资金加入情况下形成牛市。
2.不加息同时会刺激中长期国债、企业债上涨,近3日已大幅上涨。
3.不加息对房地产市场也是潜在利多。现在,25年按揭的利率为5.04%,有三个百分点的利差,一旦升息,房地产按揭将被迫上升,这对高位徘徊的房地产市场将形成巨大的杀伤力。而一旦房地产泡沫被鲁莽捅破,将对实体经济形成重大打击,GDP增速会大大减慢,对中国正在迅速发展的实体经济造成重大损害。
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