伴随着主板的调整,中小企业板在昨日也陷入了整理的状态中,但是这并不意味着中小企业板块的行情将趋于平静,这不仅仅体现在中小企业板仍有鑫富股份、航天电器等诸多个股逆势飘红,而且还在于中小企业板各上市公司的基本面出现了积极的变化,尤其是近来收购公告的频繁更是说明了这一问题。那么,如何看待这对中小企业板未来行情发展的影响力呢?
价值挖掘将行情引向深化
无可争议的是,中小企业板是近期行情的龙头之一,江苏琼花等个股的震幅超过了50%,平均涨幅更是达到了30%,这是目前主板所力不能及的。但是启动之初的动力来自于超跌反弹,尤其是新八股在跌去了50%之后的反弹更具有这方面的含义。不过,随着行情的发展,中小企业板的超跌股性质正在向价值深化演绎,目前中小企业板力度极大的收购大战有望助推行情的深化,也就是说,上市公司基本面的变化正好对深度介入的资金的味口,从而推动着资金将行情向纵深发展。
收购战成为行情发展助推剂
目前中小企业板的价值投资主要体现在上市公司的收购资产中,此类收购较投资兴建项目见效周期似乎更快一些。从目前中小企业板公布的信息来看,收购主要体现在两类,一类是增持股权。比如思源电气在9月14日发布公告称,董事会同意公司出资约1040万元至1200万元增持江苏如高高压器有限公司股权,增持后,公司持有股权比例将从49%增至75%至79%,这不仅仅意味着公司的收益将增长,而且还意味着公司的合并报表范围将扩展,因为据收购财务报告可知,如高公司在2003年主营业务收入是1.91亿元,毛利率为27.85%,而思源电气在2003年主营业务收入也不过只有1.35亿元,不过毛利率达到59.59%,虽然收购资产盈利能力差一些,但毕竟有利于公司规模的扩张,从而赋予了公司股价走强的价值色彩。类似个股尚有新和成、中捷股份、华兰生物、凯恩股份等。
另一类是类似于科华生物直接收购资产或相关资产的股权,使得募集资金能够迅速产生效应,从而减少股本扩张对公司每股收益的摊薄效应。据科华生物公告可知,公司在9月18日称以2368万元募集资金购买上海市徐汇区桂平路701号房地产用于实施核酸诊断试剂产业化项目,这有利于加快公司相关募集资金建成步伐,缩短投资周期。而精工科技在8月31日公告称出资3580万元收购浙江永利实业集团所持的杭州专用汽车有限公司70%的股权已完成工商变更手续,这意味着自9月1日后,精工科技将对杭州专用汽车公司合并报表,从而提升公司的生产规模。
关注两类价值型的股票
由此可见,中小企业板块的价值挖掘行情已具备了一定市场基础,即重点跟踪近期已有公告公司将增持股权,收购股权或收购资产的上市公司,因为这意味着此类个股的2004年每股收益将因此而增厚,从而降低2004年的动态市盈率预期,进而提升公司的估值水平,尤其是思源电气、科华生物、新和成等一些业绩本身就不俗又加上拥有新的利润增长点的个股。
另外,同样拥有价值预期的个股也可予以关注,比如说双鹭药业,华邦药业等有产品进入医保目录的个股。这无疑会提升这些公司的销售规模的扩张,进而赋予此类个股的业绩预期。
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