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凯迪电力(000939)总股本28119万股，流通A股13788.68万股；2003年每股收益0.41元，2004年1-6月每股收益0.158元。
公司与国投电力(资讯 行情 论坛)、漳泽电力(资讯 行情 论坛)不同，不是以发电为主，而是主要致力于电力环保产业、新能源及电力工程新技术、新产品的开发和应用。主要经营燃煤电厂烟气脱硫工程、洁净煤燃烧技术及工程、污水综合治理工程、垃圾资源化处
理工程、火力发电厂建设工程的设计、成套、施工、安装、调试、培训等工程总承包业务，属于电力建设行业。
近两年全国电力供应的紧张局面，已经使得电力成为制约经济发展的瓶颈，由此引发的电力投资高潮给电力设备和电力建设行业带来了巨大的机遇。比如东方锅炉(资讯 行情 论坛)就因众多电力项目为了获得其产品，不惜预付大量货款，而从一家ST公司蜕变为一家绩优公司。
不过，凯迪电力(资讯 行情 论坛)所处的电力环保产业比起东方锅炉的电站锅炉来说就逊色多了。就拿火电厂烟气脱硫市场来说，由于各大电力公司均成立了自己下属的脱硫公司，如中电投旗下的远达环保、大唐电力旗下的大唐环境科技工程有限公司、国华电力旗下的博奇科技和国电电力(资讯 行情 论坛)旗下的龙源环保等，导致一部分市场被提前瓜分。而目前国内大大小小的脱硫企业不下60家，各个公司为了争夺现有的工程，相互压价，导致工程单位千瓦造价由2003年的250元/千瓦左右下降到200元/千瓦左右，再加上钢铁水泥等原材料的涨价，毛利水平明显下降。比如凯迪电力火电厂烟气脱硫业务毛利率就由去年同期的22.4%下降到了今年上半年的18.6%。
不过，火电厂烟气脱硫市场近两年内还将会由于国家环保政策的更加严格和电源建设力度的加大而加速发展。
凯迪电力的优势，是掌握着设计先进大型电厂的核心技术，干法湿法脱硫技术已获得国家科技部优秀火炬计划项目奖，系统集成的运行模式，是当今国际上新型的大型电厂普遍采用的运行模式。凯迪电力能否在市场激烈竞争的情况下继续扩大自己的市场份额，能否在火电厂环保设备市场开发新的有竞争力的主营业务如烟气脱氮工程，将很大程度上决定公司能否在未来实现持续稳定的增长。
去年底以来，公司签订了一系列重大承包合同，包括鹤壁万和发电有限公司二期工程2×300MW火电机组烟气脱硫(干法)除尘岛工程、内蒙古蒙华海勃湾发电有限公司2×330MW机组干法烟气脱硫工程、甘肃张掖电厂一期工程2×300MW燃煤发电机组烟气脱硫除尘岛(干法)工程、徐州华鑫2Ⅹ300MW发电机组烟气脱硫(湿法)工程、湛江奥里油发电厂烟气脱硫工程、扬州第二发电有限责任公司2×600MW燃煤发电机组扩建工程和一期一台600MW机组共3套脱硫装置工程、华能阳逻电厂三期扩建工程2×600MW超临界燃煤发电机组烟气脱硫设备、华能珞璜电厂三期扩建工程2×600MW亚临界燃煤发电机组脱硫岛成套设备等，合同总价达18.4亿元。此外，山西关铝运城热电厂2×200MW供热机组工程总承包，合同总价也超过15亿元。
除了电力环保产业外，公司还投资一些环保发电项目，比如河南义马市铬渣综合治理清洁生产工程(2×155MW燃煤发电机组)，也可望为公司带来收益。
今年上半年，武汉市环泰投资有限公司受让了凯迪电力第一大股东的国有法人股，还与武汉大学和武汉市经济技术市场发展中心等其余4家凯迪电力的股东单位签订了股份转让协议，收购完成后，将成为凯迪电力新的第一大股东。但此次收购对凯迪电力的影响尚没有充足的资料进行评估。
公司上市初就被南方基金管理公司旗下的基金看中并大举介入，成为1999年下半年和2000年上半年的大牛股之一。此后，尽管该股大幅调整并几乎跌回上市初的起点，但是南方系的开元、天元两大封闭式基金始终重仓持有该股。2003年下半年，南方系的开放式基金南方稳健又大举介入该股，而且还有其他基金公司的多家基金和一些其他机构介入，改变了南方系孤军奋战的局面。今年上半年，又有德盛小盘嘉实服务、嘉实成长、富国动态等基金和南京喜之郎、全国社保基金一零三组合等机构大举介入，说明该股跌到低位后重新引起了机构投资者的注意。不过该股7月份的反弹之后放量下跌，给人以机构出货的感觉，但是较低的换手水平也决定了绝大多数机构还没有出逃。
整体而言，该股的前景可以谨慎乐观，可以列入关注的范围。
(利维东)(观宇/编制)
 
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