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大盘第一波逼空式上涨的激情近几日渐趋冷静，但在各板块轮番反弹的普涨行情过后，大盘下阶段的主流热点似乎还是不很清晰，在宏观调控的大环境下行业前景也显得扑朔迷离。但从近几日的盘面特征来看，新的投资主题--消费题材已经渐露端倪，如周二盘面唯一涨停板的光明乳业就是典型的消费升级概念股。北京首放认为，在消费类题材中，中报中被保险资金大幅增仓的医药板块值得重点关注。
医药行业发展空间巨大
医药业是按国际标准划分的15类国际化产业之一，是世界范围内增长最快的朝阳产业。我国医药行业也整体呈现出良好的发展趋势。改革开放以来，随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长，医药工业一直保持着较快的发展速度。1978年至今，医药工业产值年均递增17%，成为国民经济中发展最快的行业之一，随着医疗保险制度改革全面推进、城镇化水平提高、人口净增长和逐步老龄化、药品分类管理制度的实施等，医药行业将出现持续快速增长的良好势头。预计在十五期间，药品需求年平均递增幅度有可能达到12%以上，到2005年，全国药品需求将达到218亿元，医药行业成长空间巨大。
消费题材有效回避宏观调控风险
作为典型的防御性消费类行业，医药基本不受经济周期的影响，在宏观调控的大环境下更容易成为回避周期风险的避风港。而医药行业是与人民健康息息相关的消费类产业，随着人民生活水平的提高，人们对生理和精神健康的关注以及投入将会越来越大，这是医药行业长期需求增长的坚实基础。因此，医药行业基本不会受宏观调控的负面影响，并将在新一轮消费升级中获得高速成长的难得机会。反映在证券市场上，医药板块对一些风险厌恶型资金和从周期性行业流出的资金产生强大吸引力也就在情理之中了。
股价严重超跌
从北京首放对沪深两市100余家医药类上市公司近年市场表现的统计来看，医药板块在近两年调整过程中的整体表现要远远落后于大盘。在今年上半年大盘35%的上涨行情中，沪深两市在4月份都越过了2003年4月的高点，创出近两年的新高；医药板块不但没有跟上大盘，而且同期涨幅只有20%左右，距离2003年4月的高位还有13%的距离。随后在大盘调整过程中，医药板块基本上是毫无反抗，从今年4月初大盘见顶以来累计跌幅已经达到36%，远远高于大盘29%的同期跌幅。从2003年4月至今约一年半的时间内，医药板块的跌幅更是高达44%，而上证综指的同期跌幅只有23.65%，医药板块的长线跌幅几乎是大盘的两倍，如此惊人的跌幅从技术上本身就蕴藏着巨大的反弹动能。
从市场表现看，部分医药股确实已经开始为市场资金所关注，同仁堂、东阿阿胶、云南白药、片仔癀等细分行业龙头股都已经开始不理大盘，走出了逆市上行的独立行情。在它们的带动下，医药股板块有望跑出更多的黑马。我们建议大家重点关注下面两只个股。宝光药业(000593)：该股是一只小盘股，2001年以来该股下跌了80%，风险已经释放完毕。近年来公司资本运作力度较大，目前拥有医药、商业、能源等多重概念。而且该股第一大股东是四川郎酒集团，近期五粮液、贵州茅台的超强表现也为该股增添了不少想象空间，建议密切关注。也可以关注同样超跌的浙江震元(000705)：震元堂和同仁堂等品牌一样，都是中医药行业的知名百年老店，在东南地区乃至全国都有极高声誉。近期领先上涨的几只个股基本都拥有中医药的知名品牌，浙江震元作为同样题材的个股不会甘于寂寞。同时，公司股本结构特殊，总股本只有1.2亿元，第一大股东--国有资产经营公司仅持有25%的股权，而流通股比例高达60%以上，资本运作想象空间巨大，极易被市场主力相中，短线爆发力不可小视。
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