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本报记者 姜业庆
自9月23日，交通银行在2004年第二次临时股东大会上爆出将同时在上海证交所及香港联交所分别以A股和H股身份挂牌交易的消息公布后，有关交通银行上市的新闻就成了业界的焦点话题。
人员布局先行
“作为国家第五大银行，交行的改革首先是从人事变革开始的。”银监会一位不愿透露姓名的官员日前在接受本报记者采访时这样指出。
2004年6月14日，国务院任命蒋超良为交通银行董事长，张建国为交通银行行长、副董事长。外界称，这拉开了交行整体改革的序幕。
9月10日，业界再次传闻，香港前财政司司长梁锦松将出任内地交通银行的高管。
而据银监会的这位官员分析，梁锦松到交行任职“问题应该不大”，“一方面，梁锦松有过28年的银行工作经验，他曾在摩根大通和万国宝通银行谋职，在业界有着良好的口碑；另一方面，引入具国际背景的高层人士，成为近期内地银行业的一大亮点，比如香港前证监会主席梁定邦出任中行股份公司独董。”“因此，对于正在积极筹备内地和境外两地上市的交通银行而言，梁锦松是理想人选。”
9月23日，农行原监事会主席崔雷平调任交通银行监事长。业界称，“这为交通银行深化股份制改革迈出重要一步”“因为，不仅是选举了新的监事长，而且还调整董事会的组成结构”。据悉在新的董事会成员中增加了4名独立董事，其中，2名为外籍人士，分别具有金融、企业管理、战略研究等专业背景。根据股权结构变化，财政部、汇丰银行、社保基金理事会、中央汇金公司等主要股东推举的董事，也同时当选为第四届董事会董事。
交通银行称，此次在股权结构多元化的基础上调整和充实董事会组成结构，为提高作为公司治理核心的董事会的决策功能和决策效率，为交通银行进一步深化股份制改革提供了良好的制度安排。
招股规模尚未最终确定
有消息称，交行将上市融资规模为200亿元人民币左右的消息，香港联交所可能已批准了交行的上市申请。
28日，记者从交通银行办公室获得的情况是，“招股规模尚未最终确定。”不过，大通证券的金融分析师张炎则向记者指出，“招股规模可能为总股本的15%～25%。”汇丰控股将在IPO时买入新股，以维持其持股比例。汇丰控股今年8月以17.5亿美元的巨额资金，购入了交行19.9%的股权。“根据这个价格计算，交行目前的价值为88亿美元。”
据悉，交行在国内的分支机构超过2700家，在纽约、新加坡、东京与香港都有分行。交通银行在截至2003年底的资产价值为9504亿元人民币，规模仅次于国内的四大国有商业银行。
上市捷足先登
大银行上市，一直颇受关注。
据公开的信息，中行是“最早明年下半年”，建行是“在明年合适的时候”。
而交行呢？“如果等到12月份，由于过节圣诞节、海外基金经理放假、全年预算用完等因素都会影响发行认购。而且，假如不尽快的话，碰上建行、中行上市，将会打乱他们的整体部署。”这是交通银行董事长蒋超良的原话。言下之意，“最迟不过今年底”。
据有关人士分析，如果交通银行不能在今年年内上市，这就意味着交通银行不能以今年半年报的财务数据为基础进行发行准备工作，而必须要以2004年9月30日甚至12月31日的财务数据为基础。今年6月30日刚刚完成的交通银行财务重组，已经进行了全面的清查，财务数据已清晰，出于控制成本的度，交通银行也希望尽快上市。
据悉，交通银行将在10月份最终向中国证监会上报有关的发行材料，获得批准后，将进行预路演，同时确定价格范围，并开始正式的路演，用“簿记建档”方式进行香港和内地市场的询价，根据接受的订单，最终确定发行价格，A股、H股的发行价格相同。
目前银河证券和海通证券已分别获选交行发行A股的主承销商和财务顾问；汇丰和高盛则为交行H股上市的联席主承销商，中银国际被聘为交行H股上市的财务顾问。
有专家称，交行去年年报实现每股收益0.0048元，净资产收益率不足0.3%，每股净资产2.4元左右。如果按照2.5元的发行价计算，发行本益比高达500倍。而按照以前国内A股上市的不成文规定，首次公开募股(IPO)募集资金不超过发行前净资产的两倍，并且发行市盈率不高于20倍。但是目前证监会正在制定新的股票发行规定。
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