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本报记者 张东臣
“《暂行规定》是拨乱反正，是恢复股市应有的游戏规则，但要最终解决根本问题还需标本兼治”，王连洲在接受中国经济时报专访时说。
9月27日，证监会《关于加强社会公众股股东合法权益保护的若干规定(征求意见稿
)》一经公开，王连洲就收到多家媒体的采访邀请。这不仅因为他是业内知名的权威专家，更因为他多年来一直在诚心诚意的为“保护投资者利益”而奔走疾呼。
王连洲说，《若干规定》提高了中小投资者的地位，对于小股东肯定是有好处的。对证券市场今后的发展具有重要意义，对最终彻底解决历史遗留问题也将起到积极的推动作用。
首先，《若干规定》提高了公众投资者的话语权，给大股东上了一个“紧箍咒”。以往，上市公司股东会是“一股独大”的格局，当一些重大决定侵害到社会公众股东利益时，公众股东干着急没办法，往往平白无故遭受巨大损失。《若干规定》不仅能有效抑制大股东“圈钱”、“抽逃出资”的冲动，更充分体现市场的“三公原则”，而且有利于提高上市公司质量，完善健全法人治理机制。其次，《若干规定》还在“积极分红”和“限制大股东侵占上市公司资产”方面作了具体规定，这也是社会公众股应该享受的。“以往是拿钱多，分红少，哪有这样的规矩？现在好了，大股东不还钱就扣你的分红。”王连洲高兴地说。
王连洲认为，《若干规定》中提高公众投资者话语权的条款并不是在给予社会公众股“特权”，而是在帮助公众投资者行使其原本就应该享受的权利。中国股市由于股权设置上的历史缺陷，同等数量的股权在出资上存在不平等的情况。与非流通股相比，社会公众投资者拿的钱多，也应该权利更大。而且，从目前中国股市的实践来看，大股东代表的国有利益、全民利益实际上也不能得到充分体现。“一股独大”最终体现的可能是一小部分人的利益，甚至是个人、小集团的利益。比如，MBO本来是一项不错的制度，但一些公司管理层通过低价自买自卖的方法，把本来属于全民的资产贱价甚至无偿的变成了个人的。这种的行为无疑是违背“三公原则”的，应该坚决予以制止。因此，必须承认并正视人的先天劣根性，不能完全指望道德约束，必须有切实可行的制度进行约束，并上升到法律法规的保障。
对于张卫星通过本报对《若干规定》提的两条建议，王连洲则表示了支持。他说，规定有效的基数，有利于扩大社会公众股股东表决所代表的利益范围，反映多数人真切的呼声，更符合市场实际需要。同时，王连洲也指出，《若干规定》有关内容的最终真正落实还有大量的工作要做。在制度上需要进一步完善，在程序上需要进一步细化，在法律上需要配套的保障。比如，网上的投票要考虑中小股东是否有条件。如果在证券交易中心投票，如何确保真实性。对如何征集投票权的问题也应该有更有利的解决方案。而且，对于违反《若干规定》的行为该如何处理？仅依靠部门的规章能否实现？是否该考虑增加相关的法律配套？把保护投资者利益的机制在修改《公司法》、《证券法》中充分地予以体现。尤其还要对于民事赔偿的机制加以完善。鼓励和支持中小股东通过个人代理、集体诉讼的方式维护自身权益。
对于“独立董事制度”的条款，王连洲认为，只有改革独立董事的产生机制才能彻底改善“独立董事不独立”的现状。应该由公众投资者来投票产生独立董事的人选。可以组织“独立董事协会”，或将符合资质要求的相关人员档案集中，建立“独立董事库”，供投资者选择。独立董事甚至也可以从社会公众股中推选产生。只需对当选独立董事的社会公众股东的持股时间、持股比重予以具体的规定和限制即可。这样代表社会公众股的利益更直接。
王连洲指出，《若干规定》可以说是一个“小战役”的突破，但并没有一步到位，仍解决不了根本问题，决策层还得要想着如何彻底解决股权分置。从短期来看，《若干规定》管理层保护社会公众股东权益少受侵害的一个必要努力。但从长远来看，还只能起到暂时缓解市场深层矛盾的效果，对投资者也仅能起到一定的安慰作用。从市场近日的表现也可以看出，投资者在总结了历史的经验教训后也有所进步，不再像前些年那样盲目。
王连洲对中国经济时报记者说，解决股权分置宜早不宜迟。“九条意见”提出，解决股权分置的问题要尊重市场规律，要切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。半年过去了，现在看来这些还根本没有落实。投资者是市场的根基，投资者的信心是支撑市场的核心，股市发展还得要以人为本，尊重、爱护投资者，加强保护投资者的利益，夯实市场的根基。
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