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"9.14"行情暴涨了五日，上周受阻年线巨量震荡。针对本轮行情，有许多分析师将其定位为反转或牛市，我们认为带有明显的主观臆断，可以肯定地说，未来两周的走势将使投资者陷于徬徨无助的状态，调整时间跨越国庆几成定局，投资者对此宜有心理准备。
9.14绝不是5.19
我们不妨可做两个假设，再进行排除法，用逻辑的、理性的思维去认真考虑这个重大战略问题。由于五日爆涨，量能巨大，而此前的下跌是绵绵阴跌，这表明此轮资金是在突发性消息的作用下，集中而且短促地进场，这类资金速战速决的心情相当的迫切，因此，大盘只有两种选择，要么是5·19重现，要么是6·24再来。
再看看99年5·19行情，第一轮上攻连续四日爆涨17%，量能急剧放大，与当前涨势基本相符。假如，此轮9·14行情进场的资金也是建仓的资金，根据资金进入的速度、量能与行情上涨的幅度成正比的原理，那么，此轮行情上涨幅度就类似5·19行情，可以有将近68%的涨幅，也就是说，大盘有望涨到2100点，接近历史新高。但是，回头仔细想想，就利好而言，在政策创新力度，想象空间方面，这次的"政策"远不如"5.19"，而且政策出台的背景已发生了巨大的变化，譬如"入世"后资本市场开放的步伐日渐趋紧，解决"问题"的时间无多，"牛市做多"的共识很难取得，这一点，我相信机构看得会更清楚。奢想创历史新高，无异痴人说梦。我在此提醒一下，短期方面，新股恢复发行后很可能会给市场泼上一盆、一盆的凉水。
如此一来，排除了最乐观的选择之后，行情的发展可能就不太如人意了。但是，我恰恰认为这样的行情很好玩，因为好股还有机会买到，年底应还有一次建仓的机会。由于此轮行情进场的资金量能不小，如想出局仍然不易，大盘在此反复震荡也就成为必然，甚至于还可能会在震荡之后，做出向上突破的诱多。
历史新高的意义
前一周大盘创出五年历史新低，此后一轮大涨，年线依然压制着股市的上行。但是，在众多股票迭创新低，甚至有些股票市值自最高点下来已经缩水70%、80%不等的情况下，有几只股票居然创出了历史新高。这些股票就是深中集、海油工程(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等等，而且它们创出新高后依然强势不减。这是一个非常值得关注的事，因为这种现象为投资者在熊市中获利提供了一个非常好的分析样品，也为投资者选股提供了非常好的思路。表面上看，这些股票分属于交通运输、工程、通信等行业，行业并不太相同。但是它们有一个共同的特点，那就是绩优成长，也就是价值投资的目标对象。这些股票全是所在行业的龙头，全是业绩质地良好、成长性不凡的个股，全是基本不受宏观调控影响的个股。这可以充分表明，在众多投资者开始摒弃价值投资的时候，价值投资始终在默默地获利。去年十月份，我们智多盈公司推出了《智多盈50强》，当时大盘在1400点左右与现在相当，但是目前这份资料的个股平均涨幅仍然高达25%。这充分说明：差异化投资的成功恰是中国证券市场趋于成熟的标志。
耐心等待第二轮放量
无论如何，温总理在经济工作会议的讲话，明确地发出信息，股市在1300点以下是一件很难容忍的事情，因此，众多资金明白股市的下限区间在哪里。既然知道了下限区间，部分有魄力的资金就会敢于在振荡市道中进场运作，甚至敢于在以后大盘的下跌中逆市运行，敢于在熊市中拉升，等待在牛市中让人买单。所以，这一轮急涨的行情中，虽然不少是在四月以来被套牢的资金自救所为，仍有一些四月成功逃顶的资金重新入场吸筹的行为。目前投资者应该操作的事就是，抛弃大跌之后急涨反弹的问题股，控制好仓位，逢低吸纳新资金介入的个股。至于后期选股，我建议将业绩预增和高含权结合起来选择个股，对此，我们特意准备了两份资料给读者朋友。另外，每一轮急剧放量的来势"首尾"都有呼应，也就是震荡过后还会有第二轮的放量，典型走势如03年1月至4月的行情。但其间的震荡可能超过三、四周，需要耐心。我倒认为这会给明智的投资者提供一次布局调整的机会。因此在周五下午大盘下跌之前，我们建议客户减仓观望提前出游，国庆后再说。
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