国家队主力似已进场行情将在犹豫中持续上行

http://finance.sina.com.cn 2004年09月25日 05:32 上海证券报网络版

　　9·14行情本周进入了第二个阶段--调整阶段，其中周五的调整更是惊心动魄。在股指出现回调后，未来行情将如何演变便为市场各方所瞩目。

　　我们认为，股市就是预期市场，一定要重视预期的力量。如果一定等到落实之后再看多，可能市场已到了1700点。目前的分歧，正是未来市场上行的动力，一旦市场达成一致，风险反而加大。从这个意义上，我们说9·14行情仍将在犹豫中上行。

　　主力演绎乾坤大挪移

　　周五大幅调整后，笔者随机访问了十几位投资者，九成的投资者被震晕了。

　　周四晚上央视调查显示，98%的投资者看涨，这与行情之初投资者坚决看空形成鲜明对照。就在市场整体看多背景下，市场演绎了一幕乾坤大挪移。估计到周五，看空者又将占据上风。

　　这样看，周五出现大阴线并不奇怪：全部看多的结果是投资者会在上午就将要买进的资金全部买入，下午买进力量显然就会明显枯竭。其中主力只要稍加利用，演绎乾坤大挪移并非难事。

　　从以往经验看，一波行情来临，最初必有类似的、似乎出人意料的大阴线。如1994年8月份的行情，再如1996年4月份的行情，又如5.19行情等等。这类大阴线最初投资者相当谨慎，但几次阴线被重新收复之后，股指进入高位，等到大盘再度演绎乾坤大挪移时，多数投资者已经麻木、不惊慌了，以为大盘还要起来。事实上，这可能才是真正的升势的结束。

　　还有值得注意的是，牛市周末往往收阴，正如熊市周末往往收阳一样。

　　那么，投资者究竟应当采取怎样的策略呢？我们认为，在当前行情背景下，看行情、做行情要有大局观。不要患得患失，不要频繁操作。从点位看，目前1400点附近，向下空间非常小，风险收益比仍倾向多方。

　　国家队可能进场了？

　　从我们了解的情况看，在9·14行情中基金基本上仍然谨慎。周四媒体报道，95%的基金经理仍然看空。

　　这也就是说，大部分基金在行情行进至此时，依然在观望、在斗争、在平衡。所以目前市场各方对突然而至的增量资金，议论纷纷：究竟谁是增量资金的主力？

　　这轮行情有游资参与，但游资不是主力；也有券商参与，但券商资金有限；也有基金参与，但多数基金并未大动；外资也有参与，但也是逐步、少量介入。因此，从行情的形势、从不断放大的市场成交金额、从行情之初散户、基金看空的投资者结构来看，有更大背景的资金在介入市场。

　　这个背景有多大？有分析猜测，新主力背景比基金、券商、外资都要大，可能是保险资金、也有人猜测是国家队进场了。

　　继续看多坚定持有蓝筹

　　现在看空者用得最多的词就是落实，那么，是否一定要等到落实了才开始看多呢？事实上，市场不会等到落实了才开始上涨。市场不是机械的，目前什么也没有落实，大盘已最高涨到1496点了。

　　因此，一定要重视预期的力量，股市就是预期的市场。

　　我们继续看多，并且认为未来的机会存在于目前创历史新高或即将创历史新高的品种中，而这些品种正是中国最优秀的上市公司。本周创新高的品种有：中集集团(资讯行情论坛)、佛山照明(资讯行情论坛)、中兴通信、上海机场(资讯行情论坛)、贵州茅台(资讯行情论坛)、海油工程(资讯行情论坛)等，另外，五粮液(资讯行情论坛)、云南白药(资讯行情论坛)、上港集箱(资讯行情论坛)、同仁堂(资讯行情论坛)等也欲试新高。