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由中国人民银行和日本国际协力机构合作完成的调查显示，长期性权益性资本严重缺乏、货币政策调控冲击较大等因素已成中小企业融资的新难点。
据了解，该调查始于2003年11月，历时7个月，旨在对中小企业融资现状提出改进方案，构建一个与我国国情相适应的中小企业金融制度。调查样本包括北京中关村、浙江温州和台州、广东东莞、陕西西安、山东威海的850户中小企业、75家金融机构
和75家担保机构。
调查显示，目前中小企业短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。现有金融体系只对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足，特别是对大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资。
其次，中小企业中做大的企业融资困难得到缓解，但其他中小企业融资仍十分困难。相关调查分析认为，多种所有制经济发展到今天，已分离出三个层次：第一层是一些年销售额上百亿元、品牌无形资产价值达到数百亿元的著名企业。这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业。这类企业数量最多，又普遍遇到信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。
最后是货币政策传导机制的梗阻在减轻，但货币政策调控对中小企业的冲击较大。2003年中国人民银行加大货币供应量的调控力度，特别是2003年9月21日存款准备金率由6%上调至7%，金融机构信贷规模总量适度收紧，首先受到影响的是中小企业。因为中小企业的融资渠道单一且集中，当出现资金紧张时，占比62%的样本企业主要采取向银行借款的方式。
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