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南方日报
国泰金象基金拟任经理张顺太认为
后市走势要看利好兑现程度
本报讯(记者／谢美琴)继近期超跌低价股强劲反弹后，昨日基金重仓持有的大盘蓝筹股全面启动上攻。基金经理如何看待这一轮反弹行情，在投资策略上将如何调整呢？昨日，正在忙于国泰金象保本基金发行的该基金拟任经理张顺太接受记者采访时表示，今年市场的低谷已经过去，年底前市场将在1350点—1550点间运行，但市场的波动和风险依然存在。
张顺太表示，最近市场在创多年新低以后出现了大幅度反弹，他们对这种行情已有一定预期。正是因为对反弹有所预期，国泰基金公司的基金产品在市场极度低迷时仍保留了较高的仓位。
张顺太分析称，本轮上涨的原因是多方面的：首先，市场自4月份以来连续下跌超过30％，很多股票价值严重低估，即使在国际视野下已具有绝对投资价值。股价超跌很重要的原因是由于宏观调控和证券市场政策的不确定性导致风险溢价大幅度上升。因此，当宏观经济和政策预期发生良好转变时，市场出现恢复性上涨。其次，政策面利好成为市场上涨的直接导火索。国务院要求加快落实“国九条”，以及监管层落实国九条的具体措施，有助于逐步消除市场的各种深层次矛盾，减少政策的不确定性。
对于后市的走势，张顺太认为，主要取决于利好政策兑现的程度，但最核心的股权分制和国有股全流通问题预计短期内很难有突破性进展。同时，宏观调控的效果和上市公司的盈利增长还有待观察。这些将制约股市上涨的高度。考虑到基本面、政策面、和市场估值等多方面因素，估计年底前市场的大致运行区域在1350点—1550点，今年再次下破1300点的可能性将比较小。但普涨以后市场将发生分化，缺乏基本面支撑的股票将继续面临国际接轨的压力。
张顺太表示，在市场的箱体运行中，主要投资机会在于对行业和公司的把握。在投资策略上，将由主要侧重防御性转为适当关注成长性。目前主要关注以下几类行业：第一、周期性行业，如石化、钢铁、有色金属、水泥等，主要是对中国经济成功软着陆的信心；第二、长期可投资的价值型股票，如煤电油运板块、以及业绩稳定增长估值偏低的股票；第三、中国具有比较优势的行业，如造船等部分制造业、纺织等；第四、消费品行业中具有品牌、规模、和行业整合能力的公司；第五、部分有业绩支撑的科技类公司等。（来源：南方日报）
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