期货十年：历经寒冬始见春

　　主持人：9月22号，在众人的翘首企盼中，玉米(资讯 论坛)期货终于在大连商品交易所成功上市。这也是今年期货市场上继棉花(资讯 论坛)期货、燃料油(资讯 论坛)期货之后，第三个成功上市的品种。对于期货行业来说，如此密集地将新品种推向市场前所未有，所以也有人干脆就把2004年称作是“期货扩容年”。而今年距离1994年期货业全面清理整顿，恰好经过了整整十年。这十年，期货业、期货人经历了怎样的成长过程？他们想了些什么？又做了些什么呢？我们先从三个人的故事讲起。

　　常清，中国期货业协会副会长。从1987年开始，常清就从事期货研究，并参与过我国早期期货交易规则的制定。与期货打了近20年交道的常清告诉我们，今年他的工作比前几年忙多了，虽然工作忙碌，但越忙心情就越好，就好像经过一个寒冷的冬天，终于等来了春天一样。

　　中国期货业协会副会长常清认为:“我觉得期货的春天这是个形象的用语，经过治理整顿以后，中国的经济体制开始大踏步的推进改革，各种包括粮食、棉花、石油各种流通体制都在往前走，这个时候，顺应这些经济体制改革的客观需要，包括我们的企业体制改革，那么期货开始发挥它重大的作用，开始不断上市新品种。”

　　常清说，从今年六月份棉花期货上市开始，他的电话就几乎成了热线电话。由于先期上市的棉花期货、燃料油期货在市场上都有很好的表现，这次玉米期货的上市，也引来了更多投资者的关注，现在找他咨询的人比以往任何时候都要多。

　　李潼军，现在是北京金鹏期货公司的网络事业部负责人。今年不断有新品种上市把期货市场带动得极为活跃，再加上很多投资者如今都通过网络进行交易，所以这几个月李潼军也比以往忙了许多。这个在十年前就第一批杀进期货市场的汉子笑着告诉我们，他最美好的青春岁月都献给了期货。说到这个行业的变化，李潼军更始感慨万千。

　　金鹏期货经纪有限公司网络事业部的李潼军说：“我觉得有非常大的不同，就是现在我出去不管到哪去，我给朋友也好，或者是刚认识的人也好，我觉得我递名片的时候我心里是非常愉快的一个事情。可能93年那会儿递名片的时候再三思索，这个人我给不给他名片。但现在是我很乐意，不管见到任何人我很乐意把我的名片给他，而且告诉他我是期货公司的一个职员，现在从我的接触来看，大家的确对期货的认识和态度跟几年前有非常大的不同。”

　　和常清、李潼军一样，李殿忠最近也很忙，但他并不是期货业从业者。李殿忠掌管的松源集团，是大连最大的玉米贸易企业之一，而李殿忠也被当地人亲切地称为“粮界老大哥”。去年，松源集团出口玉米380万吨，在大连的北良港、大连港、大窑湾港都占有相当大的份额。这些天，李殿忠正忙着在新开市的玉米期货领域寻找机会。

　　松源集团董事长李殿忠说：“这个我们肯定要进去，肯定要参与，我们参与除了松源公司以外，我们现在准备跟咱们中粮总公司，还有我们吉林粮油进出口公司，我们准备把企业联合在一起，我们准备把三家搞成一种股份制的形式参与期货交易。”

　　主持人：常清、李潼军，还有李殿忠他们有一个共同点，就是都很忙，但是我们看得出来，虽然忙但他们的心情都不错。不过，千万不要以为他们的情绪一直都是这么好，几年前，他们可不是这样。

　　时间回到1995年，那时候的常清还在一家期货经纪公司做董事长。可是这个董事长常清当得并不轻松，甚至可以说是境遇尴尬。当年常清的电话也是响个不停，但联系业务的没有几个，来找他的都是想把他挖走的。

　　中国期货业协会副会长常清说：“这个上市公司也好，证券公司也好，包括国外的机构，那么都和我谈过，我本人想呢，因为期货这个从理论到试点，一直到实践，我都在参与，我想把它整个过程要非常好地深入实践，深入研究，因此我回绝了许多人的伸出的友谊之手，没有答应任何公司。”

　　1995年，我国期货市场遭遇了前所未有的发展困境。这一年离1990年10月，郑州粮食批发市场开业，我国现代期货业拉开帷幕只有不到5年的时间。有人形容20世纪90年代初的中国期货业，就好像降生在肥沃土地上的野草，迅速发芽并蔓延开去。一时间，全国冠以“商品交易所”、“期货交易所”名称的机构就多达50多家，上市品种有7大类50多个，各类期货经纪公司有300多家，各类兼营机构多达上千家。

　　中国期货业协会副会长常清说：“期货公司非常混乱，光广东一个地方就有二三百家期货公司。那么第二交易所非常多，已经成立了11家交易所，还几十家交易所待批，第三交易所之间存在激烈的竞争，就是比如说玉米几个交易所可以交易，绿豆这么一个品种，北京和郑州两个交易所交易，而且形成的价格还不一样，所以这样的话 ，就是起不到期货市场应有的功能，交易所之间竞争往往是为了交易量，各个交易所采取了一些小的手段，使规则不严肃，当时有一句口头禅叫“朝令夕改”，那么正在交易出了文件，规则变了，那就像正打着球，裁判一上场说咱们变变规则，投进的篮不算，出来算数，这样以后这个交易非常混乱。”

　　由于对期货的功能和风险认识不足，而法规监管又严重滞后，期货市场起步后不久，就不得 不开始面对地下市场和境外交易泛滥，欺诈和操纵市场行为屡屡发生的尴尬局面。而就在1995年，刚刚进入期货行业只有不到两年的李潼军，正计划着离开他工作着的那家期货公司。

　　金鹏期货经纪有限公司网络事业部负责人李潼军说：“我个人感觉这个行业跟我开始进入的时候理解的那种状态不太一样了，可能更直接的一个观念，我经常跟他们说，那会儿你个人待在期货公司你自己都觉得自己快成一个骗子了。”

　　就这样，李潼军离开了自己热爱的期货业。

　　金鹏期货经纪有限公司网络事业部负责人李潼军说：“离开行业以后我去了新闻单位，跟你们同行，只不过不是电视是杂志，大概一直工作到2000年。”

　　这之后李潼军还在网站干过一段时间，但他却始终都没忘了期货，有关期货业的每一点消息都能让他回忆起当初创业的激情，李潼军说，期货业的迅速下滑是他没想到的。

　　金鹏期货经纪有限公司网络事业部负责人李潼军说：“我感觉上，期货公司最开始进入中国之后经历了一个快速的扩张，然后没落的这么一个阶段，而我可能正好就看到这么一个过程，而且时间非常地快，我不知道在北京的，在重庆非常快，大概就一年的时间，整个行业就没落下去了。”

　　同样是在1995年，在大连做玉米进出口生意的李殿忠，日子也不好过。那一年几乎所有期货涉及的商品品种，都由于期货交易的不规范而受到了不同程度的影响。

　　松源集团董事长李殿忠说：“做得最不好的时候，就是有几年，95年96年97年，这几年整个粮食市场都特别不好。那个时候农民卖粮难，咱们销售难，整个海港上根本都看不到粮食，就是这个市场特别不好。”

　　1995年在期货市场恶意炒作的作用下，玉米价格严重脱离了实际市场价格，李殿忠1400元钱一吨购进的玉米，最后只卖到了不到1200元钱。要知道，粮食贸易是微利，主要靠量取胜，玉米贸易最好的时候每吨利润也没有超过20元钱，每吨赔上近300元，意味着企业几年的利润都要全赔进去。

　　松源集团董事长李殿忠说：“95年可能是我们企业损失最惨重的一年。”

　　中国期货业协会副会长常清说：“这个问题归根到底是我们在改革初期，许多管理人员还沿用计划经济的思维，用计划经济的办法来调节价格。你比如说交割。他觉得货少了，让你多交一些，货多了，让你少交一些，这是不允许的。”

　　国务院发展研究中心研究员程国强说：“期货发展因为时间比较短，经验教训都存在，所以我是觉得应该积极稳步地来推动期货市场的发展。”

　　主持人：期货业的混乱状况很快就引起了国家有关部门的重视，为了尽快挽回期货市场无序发展造成的恶劣影响，一个接一个的整顿治理措施先后出台了。

　　1993年11月4日，国务院要求坚决制止期货市场盲目发展。由此，打响了中国期货市场规范整顿的第一枪。1994年3月30日，国务院禁止境外期货代理业务；1994年4月6日起，国务院陆续关停了大豆(资讯 论坛)油、钢材、食糖、煤炭、粳米、菜籽油等期货合约。1995年5月17日，中国证监会决定暂停国债期货交易。

　　中国期货业协会副会长常清说：“主要是要解决什么呢？好多打着期货经纪]公司的招牌，来进行金融诈骗，主要打击这个。”

　　从1995年开始，期货市场的年交易量以30%-40%的速度下滑，1995年因过度投机处于鼎盛状态的期货市场成交金额高达10万亿元，而到了2000年，成交金额萎缩到只有1.6万亿元。与之相伴的是期货行业大面积的亏损以及众多期货经纪公司被淘汰出局，或是进入“冬眠期”。

　　中国期货业协会副会长常清说：“我觉得这就是中国改革过程当中，一种改革成本。”

　　国务院发展研究中心研究员程国强说：“更重要的就是，要通过完善总结整个期货的经验和教训，发挥它的价格发现和风险管理的职能，这样才能保证国内市场的稳定。”

　　良药苦口利于病。为了期货业的规范发展，国家的调整举措并没有停止：1998年8月国务院将原十几家期货交易所合并为大连、郑州、上海3家；同年11月证监会批准重新修订后的大豆、小麦(资讯 论坛)、绿豆、铜(资讯 论坛)、铝(资讯 论坛)、天然橡胶合约上市交易；1999年9月《期货交易管理暂行条例》、《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员资格管理办法》等法律法规正式实施；2000年12月，期货行业的自律组织——中国期货业协会挂牌成立。

　　主持人：国家强有力的一针下去，高烧的期货业终于降温了，然而期货业也开始走进漫长的寒冬。国际经验表明，发展市场经济需要建立避险机制，而期货在其中发挥着重要的作用。难道期货在我国就行不通吗？稍后，我们再来看看我国期货市场后来是怎么活跃起来的。

　　2001年3月，沉默已久的中国期货业又一次听到了“发展”的主题词——九届全国人大四次会议通过的《第十个五年计划纲要》提出，要“稳步发展期货市场”。随即，“期货市场为国民经济服务”的战略思想被提出，期货市场交易重新开始活跃起来。始终坚信期货业会好起来的常清，终于盼来了这一天。

　　中国期货业协会副会长常清说：“这次就经过了期货一轮过热，经过治理整顿，这次的发展那就比较正常了。”

　　2001年，一度离开期货行业的李潼军也重新回到了期货从业者的队伍中。

　　李潼军说：“实际上从2000年开始整个的行业我们认为很低级的一些问题，已经都处理完了。”

　　经过两年的发展，2003年郑州商品交易所推出新品种——强筋小麦，打破了市场多年的沉寂，一年下来，我国期货交易总额达到11万亿元，与2003年国内生产总值相当，这进一步点燃了投资者的希望。进入2004年，期货更是全面扩容，从6月到9月的短短四个月里，棉花、燃料油、玉米三个期货品种接连上市。

　　弘信期货经纪公司经理朱玉鹏说：“棉花，燃料油，加上玉米这个品种，我们真正感觉到期货的春天可能不远了。”

　　曾经因为期货而赔得很惨的李殿忠，对现在的市场也很有信心。眼下，他正筹划着和大商所合作，把企业的库房变成玉米期货的交割库。与此同时，不少专家也在关心着期货业未来的发展。

　　国务院发展研究中心研究员程国强说：“下一步的话，我觉得还可以考虑水稻呀，还有其他一些大宗产品，在时机成熟的时候也应该尽快推出期货品种。对于完善这些农产品(资讯 行情 论坛)的市场体系，应该说是至关重要的。”

　　主持人：有人预计，未来3-5年内，中国有条件成为世界期货中心。也有人说，随着我国期货市场的理性发展，中国将在未来的国际价格体系中，成为价格的制定者，而不是接受者。我们也坚信，这一天会很快到来。

　　记者：陈君亮 张帆