周四大盘先抑后扬，收盘前30分钟，股指在蓝筹股上涨的带动下涨势如虹，而中小板上市公司则一改前期反弹急先锋的角色，市场表现平平，收盘时38家公司中只有不到三分之一的股票飘红，而且即使上涨的股票表现也非常温和，涨幅最大的丽江旅游(资讯 行情 论坛)也只有2.86%。从成交量看，几乎每一只股票都呈缩量状态，而整个主板市场1300多只股票中只有不到100只下跌，涨停或者接近涨停的个股接近20家，并且在尾盘的拉升过程中放量明显。中小板和主板市场中这种“一半是海水一半是火焰”的状况，是否说 明中小板前期的涨升行情已经结束了呢？

    笔者认为，中小板股票经过普遍反弹之后，下一阶段将会进入震荡分化阶段，但是这并不意味着其涨势宣告结束，相反，经过整理之后，部分股票的爆发力仍然不可小觑。

    从走势上看，中小板股票主要分两种类型：一是发行于6、7月的一批股票，由于上市之后恰逢大盘暴跌，个别股票更由于受负面消息影响而成为空头打压的重灾区，如最早发行的“新八股”中的江苏琼花(资讯 行情 论坛)等，股价自上市之后就一路下跌，最低时曾跌到只有上市开盘价的一半左右，即使经过了前期的反弹，这些股票的价格离开盘价也还有相当距离，或者刚刚回到上市之初的平台附近，应该说前期的反弹只是完成了第一波，在平台上作一番整理之后，如果大盘再上台阶，这批股票顺势再走一程的可能性很大。另一类则是发行时间比较靠后的一批股票，它们的上市时间基本都在9月份以后，经历了证券市场最艰难的时期。然而从走势上看，他们上市之后大都拒绝下跌，外围热钱进场吸纳的迹象非常明显，如宜科科技(资讯 行情 论坛)、久联发展(资讯 行情 论坛)、华帝股份(资讯 行情 论坛)等。这些股票即使经过连续拉升，目前累计涨幅不过30%—40%左右，而同期上证指数也有接近20%的涨幅，两相对比，前者无论从机构资金的介入成本，还是从市场热钱的一般盈利目标看，都应该还有向上运作的空间。以上这两种类型的股票当中，后一种的后续爆发力似乎更值得期待。

    我们研判中小板股票的走势，还有一个值得关注的重要因素：中小板股票走势对市场的辐射力影响力强，而且可以借此观察市场热钱的流向和运作动向。因为从市场资金的运作偏好看，偏好中小板类股票的机构往往也会青睐主板市场中有着某些相同特征的股票。经验表明，中小板股票的动向对包括科技股、次新股、两市本地股在内的一大批主板股票都有显著的影响。以科技股为例，每一波行情中涨幅最大股中均有科技股的身影，前期的市场中海虹控股(资讯 行情 论坛)、方正科技(资讯 行情 论坛)、天大天财(资讯 行情 论坛)、青鸟天桥(资讯 行情 论坛)等等一大批科技网络软件股，就和中小板中的一些科技股如宜科科技、久联发展有着比较明显的联动关系。科技股与中小板联动的原因之一，就是它们都有着相同的成长概念，都是偏爱成长型股票资金的投资品种。中小板与新股、次新股相互呼应也是浑然天成，因为中小板股票本身无一例外都是新股，主板的新股当中可以找出一大批无论是股本结构、行业特性、业绩波动特点乃至股价走势都非常类似中小板股票的品种。沪市新股次新股中，中小板股票的影子在随处可见。从走势与业绩结合来看，我们认为宝胜股份(资讯 行情 论坛)、株冶火炬(资讯 行情 论坛)、宜华木业(资讯 行情 论坛)、广安爱众(资讯 行情 论坛)、新五丰(资讯 行情 论坛)、福成五丰(资讯 行情 论坛)等个股后市的表现更值得期待。这些股票的基本特点是主力成本清晰， 目前绝对价位不高，资金进场的迹象非常明显，上档又没有套牢筹码。此外，受中小板走势影响比较大的还可能有两市本地股。中小板与深圳本地股之间的地缘渊源是显而易见的，我们打开一些典型的本地股例如深深房、深中冠、ST中华、南玻等的走势图，都可以若隐若现地发行其走势、操作手法、启动时机、运作波段与中小板的一致性。我们估计，本地股当中例如华联控股(资讯 行情 论坛)、深发展、万科等业绩属于蓝筹行列的个股可能随着大盘的上涨而补涨，而其余本地股“大部队”会跟随中小板休整而进行整理，随后将随热钱的再次活跃而走上前台。而如果深圳本地股崛起，上海本地股的遥相呼应也应该是顺理成章的事情。