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□本报记者 孔伟
就在市场连续回调，部分投资者认为反弹已告夭折之际，昨日尾市大盘蓝筹股挺身而出，带动三大股指大幅上涨超过3%，也为信心不足的投资者找回了希望。那么，蓝筹股在沉寂了相当长的一段时间之后重新走强意味着什么？他们又将对整个市场的运行格局产生什么样的影响呢？我们为此采访了北京首放的孟庆来和江苏天鼎的王栋两位市场分析人士。
主持人：近期的深沪股市可以用“轰轰烈烈”来形容，但基金驻守的大盘蓝筹股就是按兵不动。请问二位，基金为什么一直保持观望？何时才会有所作为？昨日尾市蓝筹股的的走强，是否意味着证券投资基金已经开始“行动”？
北京首放 孟庆来：本轮行情启动以来，基金重仓股一直没有上佳的表现，大都属于被动的跟风式上涨。这主要是由于行情启动得较为突然，基金无法在低位拿到足够的筹码，同时目前各基金的股票仓位依然不轻，但大量的基金重仓股都陷入了流动性陷阱中，本次反弹为其调整持仓结构提供了大好时机，这就决定了前期基金重仓股不具备整体发动行情的契机。
不过到目前为止，市场中最大的主力投资基金还没有大举出手，这就为后市行情向纵深演变埋下了伏笔。如果后市政策面进一步趋好的话，基金主力绝对不会放弃这难得的获利机会，尤其是最近开放式基金和QFII等带来了数量可观的新鲜血液，它们的进场将进一步壮大多头力量。我们认为，在四季度初，随着开放式基金建仓力度的加大，蓝筹股有望重新焕发活力，成为推动大盘走强的重要力量。
江苏天鼎 王栋：昨天基金重仓股终于有强劲表现，这是行情深化的一个关键信号。前期短线游资和自救资金在低价超跌股里运作是行情的主流，这种性质的行情注定难以走远。而基金一旦充当了第二波攻击的主力，将实质性地促进行情的发展。后市大盘在新多介入下必将有力上行，价值型股票将会成为行情的新载体。
主持人：前期进场的游资又将如何动作？它们究竟是做短线，还是会长期留在场内？
孟庆来：从最近市场资金流向分析，低价超跌股是增量资金建仓的首选目标，这表明行情的推动者依然是以市场游资和场内被套的老主力为主。游资的操作手法历来都是以短线为主，被套的老主力放量拉高的目的也是为了出货，凭借这两类资金是难以推动行情中长期走好的。并且一旦后续政策面利好跟不上的话，这些资金随时会采取离场的操作，届时助涨助跌的效应将再次显现。也就是说，前期进场的资金能否长期驻留，关键取决与政策走向，投资者不妨关注国庆后新股发行政策以及利率政策等方面的变化，如果市场信心能够得到较好的维护，市场目前的位置对资金还是具有相当吸引力的。
王栋：从当前市场资金的构成看，包括短线游资、基金、券商、QFII、其他机构和个人投资者。其中只有基金具有左右全局的力量，而昨天最后一个小时基金的动作已经表明其对这一轮行情的认同。至于成功激活了市场的短线游资，笔者认为他们很难加入到基金发动的行情中来，作为具有“游侠”特征的市场资金，它们注定独立于各正宗的“江湖门派”之外，所操作的短线股票仍免不了“萍踪侠影”的特点。后续行情将会呈现出长线资金有序入市、相关价值型股票稳定推高，同时短线资金不断营造市场亮点这样一个基金、游资各自为战的市况。
主持人：近期市场热点在精彩纷呈的同时，也显得有些杂乱。后市主流热点能否明晰？哪些板块有望成为持续性热点？
孟庆来：这里我们提出两中假设：第一，如果后市缺乏进一步的实质性利好作用，大盘的反弹高度仍然不容乐观，在震荡调整的市道中，主导盘面热点的主力依然是市场游资，而热点板块也还将在低价超跌股中产生，行情的持续性较差；第二，如果大盘就此展开持续的反弹甚至反转行情的话，那么推动行情发展的中间力量依然离不开基金，这样蓝筹股将会持续活跃，那些技术面调整充分的品种将跑赢大市，行情持续性也比较乐观。
王栋：目前日K线组合形成了双阳夹双阴的形态，节前沪指挑战1500点应该没有问题。就操作上而言，笔者认为普通投资者应该根据自己的特点选择这两类风格迥异的主力跟随：对稳健型投资者而言，参与基金股票，特别是有色金属、汽车、石化、金融等板块更加适合。这类投资者获利的关键在于守得住仓位，不要轻易调仓换股；而喜好短线的投资者可跟随走势轻灵的中小板、次新股、题材股中的短线游资快进快出，也会有较好的获利机会。
 
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