尽管周三中小板整体上涨了1.32%,相对于主板的急速下跌算是表现良好的,但从板块个股中我们也发现了一些走弱的迹象。在经过连续几日的快速上涨之后,包括其中的涨停个股,都出现了一些影响后市运行的疲劳态势,在目前基础上继续走强的机会在降低。

    机构资金有撤退迹象

    首先,周三中小板共成交113.46万手,合计成交金额达到了15.74亿元,整体换手率达到了12.28%,基本和周二持平,仍处于一个峰值区域。但在近期板块个股、特别是强势品种的的走势中,都出现了大量的机构资金抛售现象。9月20日,在美欣达(资讯 行情 论坛)的走势中,可以看出有机构大量抛出所持股份,同时该股当天出现了27.32%的巨量换手。而在9月21日,鑫富股份(资讯 行情 论坛)也出现大量减持现象。不论什么个股,在短时间涨到前期压力位时候,面临的的压力都是很明显的,机构资金的短线特征也使该板块面临着震荡的考验。

    其次,龙头个股无法凝聚市场力量。从周三市场走势看,尽管中小板总有比较强的品种,个股也显得很活跃,但无论大族激光(资讯 行情 论坛)还是凯恩股份(资讯 行情 论坛)都无法真正封在涨停位置。尽管换手积极,市场成本增高,但龙头个股沉没的话,市场中其他个股是无法有效上升的。

    这些强势股的看淡,重要的原因在于中小板龙头股还不具备成长基础。一般而言,行业特征的鲜明可以给市场相关龙头个股构造出一个良好的氛围,成为带动相关个股向上的动力。但对于中小板就比较困难,从目前走势来看,尽管多数个股属于细分行业龙头,走势良好,但却没有带动整个行业个股走强。因为这具有两个目前难以克服的原因。其一,个股股本较小,属于袖珍品种,还不具备带动行业个股走强的基础和人气。一般的龙头个股出现要有深厚的、强大的公司支撑,不论长江电力(资讯 行情 论坛)还是中海发展(资讯 行情 论坛),都符合这样的条件,而目前整个市场包括中小板都没出现这样的个股,只有等其中真正出现了股本扩张的个股才有机会带领整个行业前进。其二、与主板在某种程度上分裂,无法激发相应的主板个股做支持。尽管我们能自由买卖,但中小板品种一直没有出现指数编制,在其他的一些统计方法上,和主板个股也有明显区别,这种防止过分投机的策略在一定程度限制了资金的深度介入和龙头个股的形成。

    主板震荡构成直接影响

    第一,因为中小板最终仍要借助主板的力量,所以个股的走势和主板的行情也是密不可分。主板连续两日的调整带来了很大的压力,成交量同比也出现了一定的回落,同样有一定的资金撤离迹象。在主板个股进入震荡之后,前期的900家上涨的情况肯定不会屡次出现,这就打击了中小板的势头。因为目前主板中的大部分个股仍未真正脱离前期的低价特色,中小板价格落差在拉大。

    第二,主板中的次新股开始调整。由于时间的原因,中小板目前的类比对象只有主板中的次新股,这些次新股经过连续反弹后,已经提前中小板开始调整。一些个股虽高开,但盘中却没出现追涨品种,最终震荡下跌,使整个主板的次新股和中小板其他个股都引发了很大的压力。

    总的来看,中小板中虽然有高价股在积极向上拓展空间,但机构资金撤退迹象十分明显。而主板相关个股又处于绝对的弱势,尽管板块对行业区别淡化,但在整体这些个股上涨接近30%左右后,都面临着短线调整的压力。我们的判断是,中小板调整的动力很大,在短期内也将伴随主板出现比较明显的震荡特征,需要注意其中的风险。