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市场聚焦
大盘在短时间内上涨了208点，完成了16.5％的最大升幅。现在，投资者最关心的问题无疑有两个：第一是行情还能持续多长时间，第二是空间还有多大。由于2001年以后大盘下跌所处的大背景相同，因此我们将2001年大盘见顶2245点以来所有超过208点或者15％以上升幅的阶段挑选出来，从市场的历史走势中寻找大盘运行的规律和特点。
第一，在此前的五次反弹中，反弹幅度呈现逐渐扩大的态势。这种状况与大盘由大幅下跌逐渐向箱体运行格局的演变有关。在经历2001年国有股减持的打击之后，行情以更符合管理层意
愿的方式展开，明显的波段特征开始显现，逐渐扩张的升幅可以理解为市场自身具有向上的躁动。
第二，反弹行情所持续的时间有逐渐延长的趋势。这与反弹行情所对应的升幅有关，但也反映了市场在努力地扭转“跌时长，涨时短”这种深深地印在投资者心中的不利形象。
第三，从反弹行情的升幅上看，最小17.3％，最大36.42％，平均升幅为25.2％。假设这次的行情没有改变历史，那么以最小的升幅17.3％计，大盘这次的反弹要达到1476点。如果能够达到平均水平的25.2％，高度就将去到1576点。
第四，行情的政策背景变化。由于困扰市场最大的因素是国有股减持、全流通以及股权分置这一类别的问题。所以在此前的五次反弹中，有两次政策性利好与此有关。虽然现在问题还没有解决，但是管理层在提法上已经发生了变化，即突出了流通股股东的利益。如果能切实有效地把握这一点，那么困扰市场的一切因素原则上都可以解决。
从以上特点看，如果不改变历史，那么本轮行情即使以历史上最短的13个交易日计，也将持续到国庆节后的第一个交易日。这里指的是达到最高点的时间，在2002年的“6·24”行情中，从最低点达到最高点的时间虽然仅有13个交易日，但是在其后的三周时间内，股指基本上维持在高点附近。如果以平均到达高点时间46个交易日计，则要到11月17日。在量幅上，目前的涨幅也未超过历史最小升幅。笔者倾向于本论行情有望达到此前的平均水平，即大盘的高度可以看到1550－1600点之间。因此，尽管大盘目前开始出现振荡走势，但却难以动摇行情的根基，无论在时间上或者量幅上，此轮行情都还没有结束。
巨田证券
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