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上海中期李金保伦敦LME的基本金属再次成为基金的追捧对象，有大量基金买盘涌向市场，基本金属多数实现突破性上涨。三月期铜在上穿2860至2865美元阻力后，现货升水放大到70.5至75.5美元，有效地巩固了涨势，收盘升至2900美元，三千大关已不再是梦想。期铅亦涨势如虹，多头一度将涨幅扩大为3.78%；期铝更是倍受亲睐，基金大举买入12000手(约耗资216万美元)，通常情况约2000手左右，收盘劲升49美元至1802美元。
周三开盘的沪铜、沪铝紧随其后，几乎全线涨停。沪铜大幅跳空高开，略有反复后伴随着空头的恐慌性离场，多数月份涨停收盘再无悬念。沪铝空头虽然显示出一定的抵抗，但强劲的后续买盘最终迫使期价封于涨停板，累计持仓量急剧增加近万手。
新一轮的上涨又将开始？
回答是肯定的。基金善于捕捉国际宏观经济的风云变化，历来是期铜市场的造势者，较其它交易力量先知先觉，多数阶段性的行情最早都是由它们发起的。
现阶段，受全多种因素影响，美股在万点附近徘徊，因而基金经理将资金从相对疲软的股市转向能源与金属市场，基本面的持续向好是基金大规模买入的本质动因，尤其是在由库存因素诱发的现货升贴水高企时，当月合约价格向现货价格靠近，远期合约在基金买盘的推动下形成补涨行情已成必然。
另外，来自远东的套利空头也是本轮上涨的助推器。
反观国内市场，在沪铜9月合约强势报收后第一个交易日，国内现货铜价、沪铜10月、11月、12月合约的价格出现明显的贴水走势，当日现货铜价暴涨数百元并重新回到30000元之上，带动了沪铜各合约上扬以缩小价差，反应在盘面上多头迁仓显得更主动、更乐观。此时暴涨并非偶然，很大因素在于即将到来的国庆长假令沪铜10月的逼空行为更为轻松。
国内外铜价比价是关键
整体看来，此轮暴涨行情主要是因现货铜价持续走强而引发的，这又与国内外铜价比价变化息息相关。判断后市铜价何时上涨结束的关键，在于国内外铜比价何时恢复10水平以上（沪铜主力合约/LME铜价）。
二季度以来，国际铜价持续高于国内，近期国际铜价开始走高，内外比价开始恢复外高内低的趋势，这令买伦铜抛沪铜的套利操作重新成为可能。
预计该趋势仍将继续，同时将伴随着两市铜价整体价位的继续抬升，一旦比价重新回升至10以上，常规套利将有利可图，届时进口铜又将大量到港。但当这一趋势出现集中化现象时，铜价就很可能面临新一轮下跌。
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