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近两个交易日两市出现短线震荡，沪指下跌了50多个点；昨天沪指回补了周一的跳空缺口
最近两个交易日两市出现短线震荡走势，沪指下跌了50多个点，昨天沪指回补了周一的跳空缺口。我们认为，短线震荡是市场行为的合理选择，但不会改变行情的反弹主基调。
获利回吐和宝钢增发短线震荡的两个原因
市场的获利回吐压力。短短5个交易日，沪指最高上摸1467点，短线上涨了200多个点，涨幅超过了16％，一些强势的超跌低价股其短线涨幅都超过了40％，换言之，市场已经积累了比较可观的获利筹码，而运作超跌低价股行情的资金更多是游资性质的资金，不排除部分游资谋求短线利润的兑现操作。
宝钢再融资对市场的压力。昨天宝钢股份（600019）公布了调整后的再融资预案，虽然融资规模比原来的预案有所降低，但是对社会公众股股东配售比例为10：10,使得投资基金面临巨大的现金压力。以半年报来看，目前投资基金总共持有48319万股的流通股份，如果以5.6元的价格来计算，则投资基金至少拿出27亿元的资金来参与增发，进而也增加了基金的现金压力。更主要的是，宝钢股份的再融资对市场心理形成一定的冲击。
中级反弹主基调不改市场不放弃做多努力
昨天，沪指已经回补了周一的跳空缺口，也从一个侧面反映出周一缺口的普通性缺口性质。虽然短期会出现震荡，但是不会改变行情中级反弹的主基调，主要原因如下：
预期的利好尚未明晰。近期的强势反弹，有一个很重要的导火索就是利好预期的刺激。证监会酝酿新股发行制度变革的同时，暂停了新股的发行，允许商业银行设立基金公司、扩大QFII入市资金规模等，都体现管理层呵护证券市场的决心。
同时，市场还在预期下一步的利好政策，如保险资金直接入市、类别股东表决机制、创新券商试行集合理财、资本市场税收改革、上市公司强制分红、解决股权分置等。虽然大盘短线有了较大涨幅，但是市场预期的一些利好依然处于朦胧阶段，因此市场不会放弃进一步做多的努力。
主力积极建仓操作。随着反弹行情的强势展开及行情预期的进一步明朗，投资基金已经放弃了防守策略而转入积极的做多操作。行情的强势不但降低了开放式基金的赎回压力，并且也提升了外围资金对基金的申购激情，使得投资基金也有更多的资金进行积极的市场运作。
另外，新基金前期的入市脚步非常缓慢，但根据有关规定，在今年发行的31家基金中，至少有12家基金必须在9月份加仓到契约规定的底线，其中包括海富通收益增长基金、中信经典配置基金等，因此新基金也在最近加快了建仓操作步伐。
成交量持续放大。中国股市还是资金拉动型的市场。近期沪深两市的成交量急速放大，周一沪深两市的总成交金额一度超过了400亿元，持续放大的量能水平，是后市行情良性发展的坚实支撑。
短线震荡仍然继续未来行情依然乐观
短线行情可能继续震荡，沪指不排除击穿1400点整数关的可能性，但是我们也需要观察市场的环境，在弱势行情中，大盘的震荡是缓慢而长时间的；而在相对的强势行情中，大盘的短线则是快速而短暂的。
短线的震荡不会改变行情的反弹主基调，一方面是充分消化获利筹码的过程，另一方面也是孕育后市领涨热点的过程，未来行情依然值得乐观。
作者：季凌云
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