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今年以来国内物价呈上扬趋势，但物价上涨不是全面的、大幅度的通货膨胀，而明显表现为结构性特征，因为，在食品和居住价格上涨的同时，衣着、家庭设备、医疗保健、交通和通讯价格一直处于下跌趋势。而且，物价涨幅基本处于居民可承受的范围内，特别是粮食价格上扬促进了农业的增长，增加了农民的收入，推动了我国经济协调发展。
此轮物价上涨，原因可归纳为四点：一是粮食价格上升直接拉动了消费品物价指数上升。自1999年以来，我国粮食连续5年减产，但粮食库存量多，粮价连跌6年。去年10月份以来，粮食供求关系发生变化，粮食价格出现较大幅度的攀升，从而拉动了食品价格上升。从今年前8个月的情况看，居民消费价格上升的80%源于食品价格的上涨。
二是国内投资过热为物价上涨推波助澜。改革开放25年来，我国投资年平均增长约15%，2003年投资增速达到26.7%，今年1-8月超过30%。投资过热诱发投资品价格上涨，并引起煤电油运全面紧张，导致煤炭、电力、运输价格上涨，这些上游产品价格上涨层层推进带动了物价总水平的上涨。
三是能源紧缺和国际油价上涨带动了物价的上扬。动荡的国际环境和对石油不断攀升的需求使国际油价一路飚升。去年我国的石油消耗量达2.5亿吨，其中进口石油9112万吨，消费量和进口量均居世界第二位，石油进口的依存度达35%，今年进口量和进口依存度进一步上升。我国对进口原油依赖性提高增加了石油价格对我国物价总水平的影响程度，今年我国三次提高了成品油价格。
四是基数因素导致在统计上表现为物价上涨过快。近两个月价格涨幅较大，并非新涨价因素较多，而是去年价格翘尾因素在这几个月表现得较为集中。根据国家统计局测算，6、7、8月翘尾因素分别为3.9、4.5和3.7个百分点，而新涨价因素只有1.1、0.8和1.6个百分点。
为遏制固定资产投资过快增长，缓解煤电油运的紧张状况，抑制结构性物价上涨，国家及时采取了“有保有压，区别对待”的相对紧缩的宏观调控政策，从严控制出台调价项目，理顺水、煤、电价格关系。今年二季度以来，宏观调控政策效果开始初步显现。首先，农业生产出现转机，粮食价格趋稳。其次，固定资产投资增长过快的势头得到遏制，投资品价格涨幅回落。再次，货币供应和信贷规模明显收缩。
由于市场价格存在滞后反应，目前物价总水平涨幅仍将处在高位，但价格上升的动力在逐渐减弱。随着物价翘尾因素的减弱，物价涨幅将在今年三季度达到峰值后出现稳中回落的态势。
尽管价格上涨有减弱的迹象，但下一阶段物价运行也存在新的不确定因素。一是各地陆续出台服务价格上调方案，不利于价格回落。调整资源性价格是通过价格杠杆解决我国高投入、高消耗、高污染生产方式的根本举措，但如果政策性调价措施出台较多，新涨价因素增大，将使物价回落面临不小的阻力。二是能源价格变动有一定的不确定性，目前国际原油价格仍处在高位上。因此，对当前的物价形势仍不能掉以轻心，要密切关注物价变动趋势，把握价格调整的力度和时机。
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