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上周末，本报股市专家团通过本轮突发行情与5.19行情的对比分析，下了一个判断：第一，目前是行情起点；第二，第一攻击波可能在前期高点，也就是1460点附近；第三，调整后更大升浪在后头；第四，高成交量是行情的保证。
从目前行情的运行看，第一、二、四已经实现。本周二，大盘在前期高点附近出现震荡回调，拉出了井喷行情的首个阴线。本报股市专家团认为，大盘短期震荡还会加剧，乃上
升途中正常的调整，市场可能从逼空阶段进入震荡盘升阶段。
调整动力来自三方面
大盘连拉五阳，昨日始收一阴，调整动力来自三方面：一是来自于急涨之后，短线获利抛盘的集中性回吐释放，使得指数震荡加剧；二是1466点作为7月份的反弹高点，形成了震荡小箱体的箱顶；而且0.382黄金分割位正好在1459点；同时半年线与年线位置目前都集中在1480-1500点一线，形成技术与心理上的双重压制。而连续的上涨，已经使得指数与5日均线的乖离过大，同样迫使指数具有拉回短期市场平均持股成本位置的要求；三是今日宝钢公布增发方案。
昨日沪市最高上攻至1467点就出现明显的震荡回落，显示出这一位置短线的压力较大，需要调整来化解。关键是这预期中的调整其性质是什么？调整的时间会有多久呢？
上升通道已经形成
从近期转折后的运行态势上看，目前已形成了一个清晰的上升通道，该上升通道上轨压力线今日位于1500点，其下轨支撑线今日位于1445点。从昨日的调整来看，仍然在上升通道内，仍属于上升途中的正常回调。
上升通道向上突破时往往意味着行情将告一段落，投资者需要把握快速上冲的机会获利了结。
缺口能否回补是关键
在回调过程中，目前沪指1415点—1422点缺口是关注的重点。如果沪指在此缺口之上站稳，根本不去回补缺口，则证明这是一个突破性的缺口，行情才刚刚展开，后市空间广阔；如果快速弥补缺口后仍能震荡向上，说明涨势较强，指数仍有一定的向上空间；但如果回补缺口之后大盘走势犹豫而成交量再度逐级递减，则大盘向上的空间就不会太大。总之，作为市场力量的体现，关注指数在缺口附近如何表现对于后市反弹高度影响将有十分重要的提示意义。
高成交量是行情保证
从成交量看，周二上海日成交226亿元，深圳成交150亿元，为本轮行情以来日成交第二大量。成交的继续高量，一方面说明市场人气被调动起来后，资金介入市场非常积极；但另一方面也反映出投资者对短线市场走势出现了一定的分歧，盘中的换手十分活跃。
不管短线拉阴拉阳，成交量维持高水平是行情延续的保证，如果萎缩反而要多加小心。目前成交量维持在200亿以上，仍属于正常的范围，故调整的性质正常回调的可能性大。
深市走势强于沪市
从昨日回调的幅度看，沪市(下跌1.00%)明显要多于深市(下跌0.37%)，在一定程度上反映出指标股对市场调整构成了一定的负面影响。
在本轮行情的初始阶段，基金并没有大规模参与的迹象，随着时间的推进，基金将会加大操作力度。而基金的操作，将会呈现不同的格局：对于老基金来说，借助本轮反弹行情可进行仓位调整，可以肯定的是，部分介入成本低而将来成长性又不看好的个股，将会是调整的对象；对于新基金来说，近期仍是建仓的好时机。基金的换仓和重新进去将对市场产生强烈的波动，这对后市的发展将产生深远影响。
综上所述，本报股市专家团认为后市要重点把握两点：1.短线市场进入震荡期，缺口处和5日均线构成下档第一支撑位，如能守住，在短线震荡后仍将再次拉升创新高；2.由于此次行情爆发的突然，调整也将较短，短则一、两交易日，长则一个星期。记者海明
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