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北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐：
险资入市有三种方式
本报讯 据《中华工商时报》报道，17日，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在2004年“中国平安金融论坛”上，谈到保险资金入市的方式时提出，充当战略投资者参与新股认购，在短期内可以说是保险资金直接入市一个比较好的选择；而要是提及保险资金间接入市的话，倒不如考虑一下设立保险基金介入证券市场。
曹凤岐介绍说，目前，保险资金直接入市可以有三种方式，一是在流通市场直接进行证券市场投资，二是在发行市场充当战略投资者，三是
在流通市场投资于证券投资基金。
鉴于保险资金是老百姓的保命钱，曹凤岐认为，在这三种方式中，充当战略投资者参与新股的认购，在短期内是保险资金运用比较良好的一个选择。历来新股的收益率都保持比较高的水平，相对于银行存款利率要高许多倍。并且，保险资金通过这一方式入市已经有一些成功的案例。不过，他强调，随着新股发行方式的改革，新股发行速度不断增加，收益率也在不断下降，所以这也要看什么样的新股可以去申购。
曹凤岐指出，保险资金通过购买证券投资基金的方式也是一种较为可行的方式，因为总体上来说，证券投资基金的经营水平、分红水平还是可以的，同时他们的数量、规模比较大，便于运用，更何况他们是专业的机构投资者。
曹凤岐介绍，发起设立保险基金介入证券市场，也就是说由保险公司自己设立基金管理公司进行基金管理运行，这在国外来说是一个普遍的做法。采用这种方式最大的好处是由保险公司把自己作为基金发起人，负责基金投资，负责基金管理，可以实现对保险投资收益和风险的直接控制，同时由于基金的运作过程透明高，运作机制、组织结构、法律框架都比较规范，权力制度约束科学规范，能够保证好的投资者的基金安全性。
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