周一深沪股市并没有因短线涨幅较大而减缓上攻步伐，反而在新资金不断入场的推动下释放出更强的上攻力度。

    五阳之后，上证指数已大涨200余点，直逼千五关口。大盘如此强势，不由得令人联想到5年前的5·19行情。历史会重演吗？将9·15与5·19进行对比，我们发现具有某些惊人的相似之处，值得投资者高度重视。

    从技术走势来看，两轮行情都是在持续下跌、股市处于危急关口时突然形成的走势反转，而且反转的势头同样凶猛。5·19行情时沪指从1059点起步，短短4个交易日即大涨160点至1218点，反弹幅度15%，并于调整一天以后继续震荡冲高；本轮行情沪指从1259点启动，大涨204点至1463点，涨幅16%，历时5个交易日。

    从市场热点来看，都是带有一定投机性的低价超跌股领涨大盘，绩优股走势相对较弱。区别在于5·19炒作中有网络股这样的核心题材，本轮行情启动之初以超跌反弹为主，没有集中的题材形成核心热点，但也形成了纺织股、科技股、中小板等相对集中的板块热点。我们认为，行情不是由主流板块和热点推动，表明行情的主导力量不是场内资金的拉高自救，而是先知先觉的场外新资金所为。本轮行情中基金核心资产在大盘下跌的尾声成为领跌力量，而在反弹的前两个交易日严重滞涨，充分表明行情的推动者并非基金，而是来自新资金。

    此外，5·19和9·15都有极强的政策推动特点。5·19行情中，管理层对“恢复性行情”的定性直接刺激了反弹行情向反转行情的演变，比较而言，5·19时政策面并没有太多实质性的举措，两市却出现了60%以上的涨幅。而本轮行情由国务院常务会议强调加快落实“国九条”的精神而起，投资者预期政策面将有后续利好措施，其中，央行和外管局鼓励商业银行发起成立基金管理公司、加快QFII审批步伐等措施，率先兑现了部分利好。而在6个工作小组加紧研究制度落实“国九条”的情况下，投资者完全可以预期有更多的政策利好出台。由此看来，本轮行情政策面的支持力度甚至有超过5·19的可能。那么，本轮行情会不会赶超5·19呢？

    我们认为，虽说不完全排除这种可能性，因为政策支持的力度显然超过5·19,行情初始阶段的表现也不逊于5·19,而且以目前市场普遍上涨和轮动领涨的走势格局，让大盘指数在一个阶段性行情中走出单边持续上涨的行情难度并不大。但基于对当前深沪股市运行趋势本质上的认识，我们必须提醒投资者不可因为一时的大涨就忘乎所以，因为目前的股市完全克隆5·19行情的可能性很小。5·19具有特定的历史环境，在投机氛围较浓的股市环境下，可以刺激疯狂的投机炒作和短线的暴涨，而在目前注重规范发展的政策环境和理性投资主导的股市环境下，上述市场格局恐难以重现，并且本轮行情最具爆发力的上攻行情和个股普遍反弹的机会可能已接近尾声。由于暂时还没有充分理由对大盘反弹的高度过分乐观，因此我们倾向于认为后市的个股走势会出现分化，投资机会的把握将取决于对未来热点的把握和个股的选择上。

    操作上，投资者短线仍可以继续持股，在把握操作节奏的基础上可以逢高减持涨幅偏大的个股，大胆吸纳并耐心持有涨幅滞后的个股。从不同个股的上攻力度来看，短线市场仍然以投机炒作为主，部分前期有资金套牢其中的超跌个股（包括部分前期庄股）仍然有强劲反弹的可能。至于热点和操作向价值股的转移，估计要在短线的炒作激情充分宣泄以后才会展开。