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“9.15”行情显然将成为一轮具有历史意义的行情，近几个交易日里，中小板的领涨角色逐渐被市场认同，内部的领涨品种久联发展(资讯 行情 论坛)(002037)更是引起了投资者的强烈关注：该股在最近5个交易日内上涨达到40.6%，换手率高达149.97%。
缘何领涨中小板
该股基本面尚可。久联发展是民爆器材行业的龙头企业，公司作为全国同行业龙头企业，是目前国内民爆器材品种最为齐全的生产企业之一。从公开信息来看，公司业绩将呈现持续高增长的势头。公司此次募集资金25450万元，主要用于系列新产品的开发生产，投资的项目均具有建设周期短，收益水平高的特点，项目达产后，公司的业绩将出现大幅度的增长。
弱势上市，定位偏低。一是定价相对于公司本身价值而言，相对偏低。如上市当日，久联发展市盈率为28.54倍，比主板同类公司雷鸣科化(资讯 行情 论坛)要低出很多；二是绝对价位上，其处于一个较低的水平。上市之初绝对价位在7元附近，本周初其股价更是最低探至7元。
券商包销，顺势收集。久联发展在配售过程中，出现6.12%筹码弃配。主承销商汉唐证券和副主承销商西北证券分别包销持有该股122.3万股。在上周四，久联发展的换手率高达51.096%，比一些公司首发的换手率还要高。究竟是包销券商在收集、还是其它机构的行为，尚待细察。
比价效应显著。从市场的理解来看，大有要让久联发展和雷鸣科化比一比的意思。雷鸣科化也属于民爆器材行业，中期每股收益0.079元，流通盘4000万股，当前市盈率53.43倍。而久联发展目前市盈率仅在35倍左右。
因此，部分市场资金似乎有意将久联发展打造成中小板的龙头。
短线有回调压力
久联发展的后劲与以下两大因素密切相关：其一，中小板能走多远？中小板无疑是9.14行情启动以来，市场涨势最好的板块之一。我们制作的中小板指数显示，截止到本周一收盘，其五个交易日由548.64点迅速攀升至682.94点，涨幅达到24.48%。对于一个板块而言，这种上涨无疑是非常锐利的。
目前中小板指数即将进入一个重要的平台区域，即680至750区域，这个区域曾经是中小板一个主要的历史成交区域，同时也是中小板下跌全程的50%黄金分割位，我们估计，中小板将在这一区域遭受巨大抛压，中小板行情的第一波将可能止步于此。
其次，从市盈率水平来看，当前久联发展在35.53倍的水平上，从理性的角度来看，如果公司基本面没有太显著的变化，那么，久联发展的市盈率应当在40倍以内，如果高于这一市盈率，我们倾向于认为，它被市场高估了。也就是说，久联发展股价一旦超越11元，就应当开始警惕。
综合以上两点分析，笔者认为对于已经有32%的上涨幅度的久联发展而言，投资狂热应适当控制。如果说，我们前期判断中小板将领涨大盘，是因为中小板超跌的因素，那么，中小板5天内上涨25%的事实，已经将这一因素化解了多半。
中证资讯
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