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近期的强势反弹行情是内因与外因综合作用的结果，但是我们却注意到，表现活跃的却是超跌低价股，这意味着以游资为主的非主流资金是近期行情中最为活跃的做多因素。那么作为主流资金的代表，基金近期运作状况又如何呢?
对现有开放式基金近期单位净值进行简单统计可以发现，在开放式基金中近期表现最为出色的是博时价值，在上周4个交易日内净值增长了10.171%，这也是开放式基金中唯一
一家净值增幅超过10%的，相当一批开放式基金净值增幅低于4%，而同期沪指从1260点反弹到1414点，反弹幅度为12.22%，这意味着所有的开放式基金都没有跑赢同期大盘。另外，我们也注意到，在基金持股比重最高的30家重仓股中，表现最强的外运发展(资讯 行情 论坛)其近期涨幅也只有17.45%，而涨幅最低的深赤湾(资讯 行情 论坛)A涨幅只有5.77%，可见基金重仓股在近期行情中并没有什么特别突出表现，至少反弹力度不能同游资运作的低价股行情相提并论。通过上述数据我们可以知道，基金的近期运作并不是很成功，这是为什么呢?
我们认为主要有两方面的原因：其一是基金在反弹行情的最初阶段表现比较谨慎，其二则是基金特别是一些老基金仓位比较重，相应的运作能力也不是很强。从基金半年报看，融通100基金、嘉实成长基金、合丰稳定基金等持股比重都在75%以上，而股票比重超过70%的基金也占相当高的比例，基金仓位的过于沉重抑制了其短线运作能力。
不过一轮强势中级反弹行情缺乏主流资金支持是难以想像的，随着反弹行情的发展，蓝筹股也必然会走强。从上周钢铁板块的整体走强，到本周一汽车板块、金融板块等的震荡盘升来看，部分基金也转入到积极的运作中来，这主要基于以下几个方面：
一、政策利好改变了基金对市场的研判。前期低迷的证券市场引起了管理层的高度重视，并出台了一系列政策，这些利好政策有效提升了市场信心，进而改变市场预期。而基金也在组合利好中看到了行情转机，进而改变原来的防守策略，转入积极的市场运作。
二、新基金加快建仓步伐。今年基金得到了加速发展，但由于大盘持续弱势，新基金前期入市脚步非常缓慢。而根据有关规定，在今年发行的31家基金中，至少有12家基金必须在9月份加仓到契约规定的底线，其中包括海富通收益增长、中信经典配置等，因此新基金应该在最近加快了建仓步伐。
三、大盘的强势也吸引了更多外围资金参与证券市场。近期大盘的强势反弹有效提升了市场信心，刺激更多的外围资金来参与证券市场，但由于相当一部分的外围资金缺乏专业知识及技巧，因此基金也就成为这些资金的第一选择。也就是说，近期的强势行情在降低开放式基金赎回压力的同时也会吸引一定规模的外围资金来申购，从而为基金带来新的增量资金。另外，前期蓝筹股的持续震荡也是部分老基金积极减持的结果，在获得了更多现金头寸后，老基金的运作能力也会迅速提高。
虽然基金的运作方向与非主流资金的运作方向有着巨大差异，但如果反弹行情能得到这两类投资力量的鼎力支持后，反弹行情的时间及空间都将相对乐观，因此基金是反弹行情进一步良性发展的坚实支撑，相应基金的运作动向也值得投资者重点追踪。
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