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罗晓军
最近10年间的，玉米现货价格的高点出现在1995年8月，曾达1550元/吨；低点出现在2000年1月，为700—750元/吨。近阶段吉林玉米的价格在1200—1220元/吨之间
从长期看，玉米现货价格的震荡幅度将明显增大，并且在明年四五月份走出逐步上升
的行情，玉米期货市场价格也将跟随现货价格走高
玉米期货即将正式上市交易，玉米期货上市后价格的大致定位以及可能的趋向变化是目前投资者普遍关心的问题。
目前，从现货市场看，最能影响未来期货市场的东北地区，玉米价格仍处在逐步下行的阶段；大连港口价稳定在1270—1290元/吨。面对东北地区陈粮的拍卖、养殖业整体复苏的缓慢，对于玉米期货推出后的价格运行趋势，我认为，虽然拍卖活动对市场心理将产生一定的影响，国内养殖业也仅仅属于相对短期区域性恢复，但是下跌空间已经不大，随着消费需求特别是玉米加工企业刚性的需求增长，养殖行业整体的恢复，在现货价格的带动下，未来玉米期价的震荡将会加剧，到明年四五月份出现逐步上扬的趋势。
下跌空间有限
通过对玉米市场特点及影响因素等多方面的分析，使我们能够把握住市场的脉络，更重要的是，能发现并抓住即将挂牌上市的玉米期货的投资机会。
全球玉米市场上，美国和中国是最重要的两个国家，无论从产量、需求量或者贸易量来说均处于前两位，对国际市场的玉米价格有举足轻重的影响。预计2004—2005年度全球玉米产量将达到6.5亿吨，国内将突破1.2亿吨，同时，我国玉米消费仍将增长，预计明年将达到1.3亿吨，从这组数据可以看出，国内玉米需求的满足仍将通过库存来实现，这就决定了未来很长一段时间内玉米价格的下跌空间有限。
回顾从1994年到2004年10年间的玉米价格波动区间，以主产区吉林玉米车板价为例，玉米现货价格的高点出现在1995年8月，平均价格达到1550元/吨；玉米现货价格的低点出现在2000年1月，曾达到700—750元/吨。而近阶段吉林玉米的价格落在1200—1220元/吨之间，投资者从中可以粗略地对玉米现货价格的变动空间有个感性的认识。
后市将逐步上升
那么投资者最关心的玉米期现货价格后市走势如何呢？第一，由于今年玉米在播种面积、气候条件等方面都好于去年，如果在这周内，长春以北地区不出现早霜，“十一”以后山东、河南地区不出现连续降雨，那么，今年玉米将迎来一个丰收年。但是，如前所述，只要产销仍然是通过挖库存来平衡的话，价格仍将很难大幅下跌；第二，从养殖业的情况来看，以现在禽肉市场的价格，明年养殖业的全面恢复是可以预见的。那么从长期来看，玉米现货价格的震荡幅度将明显增强，并且在明年四五月份走出逐步上升的行情，玉米期货市场价格也将跟随现货价格走高。
（作者为上海中期资深分析师）
《国际金融报》 (2004年09月20日 第八版)
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