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阮华
本周走势分析的焦点可以套用莎士比亚在《哈姆雷特》中的名句“生存还是死亡……”来概括：反弹，还是反转？这是个问题。对这个问题的回答，应该回到1300点在2001年中见中国股市大顶之后3年来曾经3次在逼近这一整数关、政策关、技术关，同时又是心理关时获得支撑演出绝地反击的大背景之下去认识。技术上，凡历史证明曾经起过重要作用的点位
，绝不会是一道豆腐防线；破与不破，都会有一番反复，而且是为期不短的多次反复。故此正如我们不应因上周千三大关轻易被击穿而认为崩盘已成定局一样，亦不应因本周这一战略要塞的失而复得就断言自此高枕无忧。道理上，又一次的千三保卫战不过再度证明了一个严峻的事实：至今为止熊市的格局未变，导致大盘运行至目前状况的市场环境未变，本周拔地而起，年内所仅见的周阳线并末从根本上改变上述现实。正是在这样的大前提下，笔者才在近期指出1300点以下形成空头陷阱的危险性的同时，又提出“股市陷入千点危局”的结论的。矛盾吗？不矛盾，前者是针对短期的操作，后者则是就中期以上的趋势而言。站在多空力量配置的角度，反弹也好，反转也好，本质上是为未来最终有效击穿1300点进行技术准备。
新多周期已开始
在反弹与反转尚须观察，一时难以定论的情况下，我们惟一能够确认的是：一个新的做多周期已经开始。因为技术上以本周年内所仅见的摧枯拉朽的长阳及与之相匹配的有序放量的高成交，在确立新的波段操作建仓成本的同时，也决定了行情不可能很快完结，更不可能在短期内发生逆转。更重要的是：本周反映主力行为动向的平均每笔成交股数深市创下“6·24”行情以来的新高，而沪市亦录得同期次高的数据。这便确凿无疑地表明本周的井喷是由主力发动并得到机构的大规模参与的。由于低位筹码转归于强者，中期的做空动力为之化解（因为炒波段以求拉高派发需要一个过程），操作的立足点应由过去几个月坚持做空迅速转为坚定做多。原则上，每一个板块都将得到表现的机会。在第一攻击波过去之后，要注意板块的滚动炒作节奏以扩大战果。
本周的行情带有明显的逼空性质，这正是主力倾全力介入的特征。假如下周这种逼空仍旧继续而且成交呈急速放大，要警惕由于能量消耗过大行情一步到位的可能性，对熊市反弹来得快去得快的规律不能掉以轻心。其进锐者，其退也速，行情很容易走向反面。就现时的盘况来看，只要两市日成交量不超过450亿元（或一周日均超过350亿元），同时股指不马上超越1465点，则暂不考虑此种可能。
中期底部还需确认
3周前，笔者曾经将是否调整见底的问题加以量化，提出以成交量判断底部的标准，即：“如果能在周线收阳（尤其是长阳）的情况下两市一周日均成交能较上周放大50%左右（当然多多益善），便可以考虑见底的可能；连续两周如此，则底部可以成立。”以这个量化的标准来衡量本周低位的性质，则答案不言而喻简单而明晰：由于上周两市日均成交仅得59亿元，而本周日均成交已是上周的3倍，本轮调整见底可以肯定无疑，但还需要一个确认底部性质的步骤———如上文所说的下周再拉一根阳线，同时两市成交再放大50%左右（最低不能少于30%的增量），亦即两市日均成交须维持在240亿～280亿元的水平。如可，则底部的中期性质就此确立，反转行情有望进一步展开，起码在11月上旬之前，无需考虑见顶的可能。但若达不到这个水平，特别是出现急剧缩量的现象的话，则中级底部的可能性将产生疑问，而行情只是一波短线反弹的几率大增。故此，我们仍将给行情定性的任务交给下周的成交去决定，尽管就现时的情况来看似乎较倾向于中期底。
短期走势由于升势过急过猛回吐压力甚大，时空方面要注意两点：一是下周二左右套现行为有可能加剧、是否顶得住；二是沪综指在1420点上下、深综指在365±5点一带进入强阻力区，短炒者宜据这两点随机应变。操作上以本周高点为界暂不宜追涨。
（金陵／编制）（来源：金羊网）
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