近日,南开戈德披露重大资产购买报告书,公司实际控制人山东鲁能集团将旗下房地产类资产注入南开戈德,以提高上市公司盈利能力,为争今年保牌成功。

    曲线获得控制权

    为了能够顺利实施资产重组,山东鲁能集团作了充分的准备,其中一 项就是通过控股子公司天津南开生物化工有限公司取得南开戈德的控股权。

    7月20日,南开生化以高于南开戈德2003年度经审计的净资产值20.57%的价格总计13129万元竞得南开戈德25.29%股权。山东鲁能恒源置业有限公司持有南开生化93%的股份,是其第一大股东,而山东鲁能集团则是鲁能恒源置业的第一大股东,持有93.33%的股份,另一家鲁能系公司持有其余6.67%的股份。从这个意义上讲,山东鲁能集团通过控股南开生化,间接成为南开戈德的第一大股东。

    8月9日,南开生化正式成为南开戈德的第一大股东,而此时,山东鲁能集团重组南开戈德的行动已经悄然展开。

    为业务转型注入资产

    山东鲁能集团计划向南开戈德注入房地产类资产------重庆鲁能开发(集团)有限公司的权益性资产。

    9月6日,南开戈德与鲁能置业集团和鲁能恒源资产签署了《股权转让合同》,根据该合同,南开戈德拟受让鲁能置业集团和鲁能恒源资产分别持有的重庆鲁能开发(集团)有限公司41%和24.5%的股权,即南开戈德购买重庆鲁能合计65.5%的权益性资产,共耗资13231万元。

    公告显示,重庆鲁能成立于1999年,主营业务为房地产开发,拥有房地产开发二级资质,目前正在开发建设"鲁能·星城"一期项目。该项目占地面积201.75亩,总建筑面积为24万平方米,已全部取得预售许可证,销售情况良好。业内人士分析,此时置入处于收获期的重庆鲁能股权,对于*ST戈德(资讯 行情 论坛)年底保牌是比较有利的。

    此外,资产购买报告书指出:国民经济的持续、快速、健康发展和国家住房制度改革的逐步深入,为我国房地产市场的发展提供了良好的发展契机,而重庆市是我国4个直辖市人中最多的城市,城市化水平目前还不高,同时重庆作为西南经济中心的地位日益凸显,因此,随着重庆市城市化进程的加快和旧城改造的逐步实施,重庆市房地产市场需求潜力巨大,南开戈德认为,重庆鲁能在房地产业务方面拥有丰富的管理经验和很强的技术实力,并与当地金融机构建立了良好的合作关系,具有较强的融资能力,能够满足房地产开发对资金的需求。目前,重庆鲁能取得约1500亩的土地使用权,预计可持续开发年限为5-6年,土地储备较为充足。这也为南开戈德的未来持续发展提供了空间。

    重组图谋双赢

    当然,南开戈德收购重庆鲁能还存在一定的风险,主要表现为两个不确定性:一是重大资产购买报告须经股东大会批准和报送中国证监会核准,资产交割日具有一定的不确定性；二是此次购买的房地产项目目前正处于建设中,该项目的竣工验收和销售收入的确认在时间上具有一定的不确定性。

    不过,如果收购能够顺利实施,那对于南开戈德和山东鲁能集团来说则是一个双赢的结果。

    2002年、2003年南开戈德已经连续两年亏损,如果今年再亏损的话,公司将面临退市的风险。现在通过实施重大资产购买,山东鲁能集团注入房地产资产,将有助于南开戈德在本年度内实现盈利,以争取保牌成功,同时,也将使公司主营业务逐步从电子设备制造业向房地产业转型。况且,山东鲁能集团强大的房地产资源将为南开戈德的后续发展提供强有力的支持。因此,南开戈德在本次重大资产重组完成后有望获得新的发展机遇。

    对山东鲁能集团而言,短期内为支持南开戈德的发展付出了一定的代价,但是从长远来看,经过重组整合的南开戈德将成为鲁能家族的一员,南开戈德将被打造成为山东鲁能集团在房地产行业中进行产业整合的平台以及在资本市场融资的窗口,这可能就是山东鲁能集团收购南开戈德真正的战略意图。