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周四大盘承接周三的强势跳空高开，但仅冲高至1377点便展开振荡整理，盘中个股走势更是出现了明显的分化，成交量也出现了一定程度的萎缩。经过连续两天的逼空式上扬之后，行情的节奏显然已出现了变化。那么，怎样看待周四的走势呢？后市行情的发展要注意哪些问题呢？
短线进入振荡阶段
周四大盘已出现了振荡整理的走势，这实际上也预示着短线行情可能将进入一个振荡阶段。
在短短三个交易日内，沪指大幅度上涨了100多点，市场积累了一定的获利筹码，这些筹码需要一个短线的振荡消化过程。从日线组合来看，
沪指的60日均线正缓慢下行，目前已经运行到1376点附近，将对股指形成一定的反压。与此同时，8月12日沪指在1378点附近留下了一个近3个点的向下跳空缺口，也基本上与60日均线吻合，将对短线行情的发展构成一定的制约。同时沪指在1400点上方沉淀了大量的套牢筹码，也需要一个充分振荡消化的过程。另外，我们也注意到成交量也出现了一定的萎缩，虽然这也是比较合理的现象，但是也会影响到短线行情的攻击力度。因此，经过短线的急速反弹之后，大盘将会出现一定的振荡走势。
中级反弹仍将继续
虽然我们预期大盘会出现短线的振荡走势，但短线的振荡应该属于中级反弹行情中的一个小插曲，不会阻挡反弹行情前进的步伐，主要是两方面的原因：
1.市场整体价值低估。一方面，上市公司半年报业绩出现了良性的增长态势；另一方面，市场平均股价持续走低，前期一度跌破6元关口，使得市场的平均市盈率水平创出近10年的新低，进而凸显投资价值。
2.在利好预期下，市场研判开始向良性方向转变。从新股的暂停发行，到温家宝总理的高调表态，再到孕育商业银行设立基金公司，反映出前期证券市场的极度低迷已经引起了管理层的高度重视，并开始出台一些救市政策，市场预期后市将出台一系列组合利好来化解危机，这也奠定了近期市场良性发展的主基调。
近期注意三个问题
后市行情的反弹可能是一个相对曲折的过程，因此我们需要注意以下几个问题：
1.主流资金是否投入到积极的市场运作中来。虽然近期大盘表现强势，但蓝筹股表现却非常一般，意味着主流资金并没有投入积极的市场运作，而作为目前市场中力量最为庞大的一个群体，投资基金的袖手旁观必然会给后市行情的发展蒙上阴影，而行情的向上突破阻力位也需要蓝筹股行情的鼎力支持。因此，我们需要密切关注主流资金的动向。
2.市场是否能够成功培育鲜明的领涨热点。最近几个交易日内，超跌低价股行情可谓异常活跃，但却没有形成清晰的领涨热点，行情可谓群龙无首，后市行情必然会出现分化走势。届时，市场是否能够成功培育领涨热点就显得非常关键，否则大盘的短线攻击力度会受到限制。
3.外围资金是否进一步积极入市。中国股市是一个典型的资金拉动型市场，近日的强势反弹也是因为外围资金开始积极入市的结果，后市外围资金是否进一步积极参与将决定近期大盘的反弹力度。
北京首证 季凌云
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