|
童国林是华宝兴业基金管理公司的基金经理，一位典型的机构投资人士。谈到鼓励合规资金入市，他说，“非常希望有更多的机构投资者进入市场。”在他看来，更多的机构入市，除了可以增加市场的资金供给，更重要的是，有望由此改善整个市场的环境。
童国林认为，机构投资者增多，可以减少市场的波动，引导市场更
合理地配置资源，也能够帮助上市公司更好地发展。他说，机构投资者一般奉行价值投资和长期投资的理念，能引导资金投向优质公司，提高资本市场配置资源的效率。同时，机构投资者积极关注和参与上市公司的经营和发展，可以引导上市公司更好地为股东创造价值。机构投资者越多，这些积极影响就会越明显。
令童国林高兴的是，关于机构投资者入市，昨日有了两个好消息。一个是商业银行将可设立基金管理公司，发起设立各种基金，这在一定程度上将可把储蓄资金转化为投资型资金，也将培育出更多的合格机构投资者。另外，又有3家QFII获准增加了6亿美元的投资额度，而且还有多家境外机构积极申请QFII资格，多家QFII申请追加投资额度。
不过，市场普遍寄予厚望的保险资金直接入市，目前还没有太大进展。虽然“国九条”中已明确指出，支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社保基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例，但到目前为止，保险资金还不能直接入市购买股票。
“保险资金直接入市的条件已经基本具备。”中央财经大学保险系主任郝演苏说，政策环境和制度环境都没什么障碍了，现在只是还有一些技术问题。他认为，目前较为可行的办法是，先允许不超过5%的保险资金约500亿元左右直接入市，之后再逐步增加额度。至于具体进程，则要视证券市场本身的环境以及保险公司的风险控制、技术准备和投资能力而定。
一家保险公司的投资部总经理说，“至少从我们公司的情况来看，我们的投资能力和研究水平不会比基金低。”他非常希望保险公司能获准直接入市，“这样，我们的投资可以多一个渠道，多一些选择。”
据他介绍，在直接入市方面，他们公司已经做了不少前期研究和准备。比如入市方式，他们倾向于一部分自主操作，另一部分可以请基金公司进行专户理财，就像社保基金一样。这样可以控制风险，也可以形成一个相互之间的竞争和制约。
他还表示，如果一旦进入市场，他们将可能是比基金更为长期的价值投资者，“我们至少不用每个星期都跟别人比净值。”他说，如果入市，可能大部分资金都做长线投资，只会安排较少比例资金做些策略性的操作。
国泰君安证券研究所副所长谢建军表示，鼓励合规资金入市的同时，也要进一步改善证券市场的环境。他说，比如保险资金，一定会十分注意资金的安全性，其目标应当是在低风险水平下的适当回报。这就对上市公司的质量提出了非常高的要求，要有一大批在经营、公司治理及对投资者回报等方面都相当优秀的公司，才可能吸引到众多的机构投资者。
谢建军说，比较理想的状态是，机构投资者不断增多，而证券市场环境也得到改善，比如推出分类表决机制，机构投资者从而有更多话语权，引导上市公司透明运作以及更加重视对股东的回报。另一方面，上市公司整体质量的提高，也能吸引到更多的合规资金进入市场，从而形成良性互动、多方共赢的局面。
| 
