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股市持续低迷拖累了证券公司。以经纪业务为例，9月份上半个月券商的佣金收入约为3.69亿元，但券商的同期成本支出却高达约7.58亿元，半个月亏损额就达到3.89亿元。
这样的亏损已经持续了4个多月。数据显示，最近4个月沪深股市的平均交易量低于1900亿元，还不到2月份的三成。按业内平均0.2%的佣金计算，每家营业部的月平均收入低于25万元。而在目前，一家比较节俭的营业部1个月的成本也要达到50万元。
导致经纪业务整体持续亏损的原因是因为股市持续低迷。在4月份之前，市场成交金额最低也要超过5000亿元，这就意味着当时券商营业部的月平均收入至少也有66万元。在股市涨幅较大、交易相对火爆的2月份，券商营业部的平均收入更是达到94万元。
股市低迷影响的不仅仅是经纪业务，券商的自营、资产管理、投行等业务也无一幸免。来自东方财富网的数据显示，根据对沪深两市上市公司2004年半年报披露的前十大流通股东情况统计，共有80家券商持有400余家公司股票，整体市值不低于212亿元。自2004年6月30日至9月13日期间，沪深两市的累计跌幅分别达到了9.92%和11.09%。以10%的平均跌幅计算，如不考虑仓位的调整，80家券商在400家股票上的投资市值缩水已达到21.2亿元。由于券商实际持有股票的规模要远远超过上市公司半年报披露的规模，加之很多券商重仓股的跌幅要远远超过市场平均跌幅，21.2亿元的损失只是反映了券商自营股票市值缩水总量有限的一部分。
在资产管理业务方面，当前券商的资产管理业务规模约为700亿元。在今年6月30日至9月13日期间，若按沪深两市10%的平均跌幅，不考虑仓位变化的影响，券商委托理财市值将缩水70亿元。今年以来频频曝光的上市公司委托理财黑洞和四家问题券商的被托管，都充分证明了这一点。
表现相对较好的投行业务，前8个月业务量为652.70亿元，同比增幅显著。按3%的承销费用率计算，券商承销收入可达19.58亿元，同比也有一定幅度的增长。不过值得注意的是，投行业务量的增长主要集中在前7个月。随着市场持续走弱，8月份的投行业务量已经从7月份的130.15亿元陡降至50.21亿元。上海证券报记者王波
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