本轮走的是一波中级上升行情吗？

　　主持人：到目前为止，股指已经持续三日飘红，“井喷”之像映红了大盘，也映红了投资者久久压抑的心情。我们该如何认识已经发生的反弹？目前行情有何特点？

　　中证资讯徐辉：“9·14行情”特征可归纳为四句话：成交创调整以来天量，涨幅创年内新高，大户看多、散户看空，市场出现普涨格局。

　　在普涨之中，热点沿两条主线展开：一为老庄股护筹行情；二为新资金建仓行情。热点分布上，老庄股、低价股＋行业拐点股、次新股三个板块占据主流。盘面初现轮动格局：14日、15日老庄股护筹，快速将自己控制的股票拉至涨停；同时，新建仓资金瞄准低价＋行业拐点＋次新股；到16日，以低价钢铁股为代表的部分低价蓝筹股正式启动。

　　由此我们认为：其一，日前有大底部形成的特征。大“空”之后出现逆转性的大“多”，15日沪市无一下跌，这是难得一见的市场景观。这种状况如果发生在一个市场的极限低位时，可以认为是市场方向性的逆转标志。同时，大阳线、大成交量、散户卖出、大户买进，等等，都构成了市场底部的标志；其二，多空分布显示行情仍将进一步延续。因为当前主要是散户投资者看空，未来其多数必将有一个重新补仓的过程。其三，利好政策在行情发展过程中逐步释放，有利于夯实已经形成的底部。其四，新资金选择方向具有理性特征，“低价＋行业拐点＋次新”这个方向有望成为持续热点。

　　主持人：从技术层面看，目前这波行情的性质是什么，有没有可能就此爆发一轮中级行情呢？

　　三元顾问陈林展：市场有其自身的运行规律，这种自然规律可能会被外在的影响因素压制甚至扭曲，但是任何影响因素都不能从根本上改变这种规律。从技术角度看，自1783点以来的调整已经走完了明显的五浪调整，从比例看，沪市综指的3浪调整(1580点至1376点)长度与5浪调整(1465点至1259点)长度之间仅仅相差2个点，不能完全否定可以将这2点的误差视为等长，而深综指近乎完美的形态则验证了这一点。因此可以肯定地说，1783点以来的调整已经告一段落。目前投资者普遍对利好有所预期，投资者信心加强，盘中个股活跃度明显加强，虽个股涨跌有所分化，回吐压力在所难免，但大盘短线震荡难改中线强势，中线的行情应可预期。

　　主持人：虽然大盘可能有中线行情，但毕竟这几天大盘涨得太猛，短线获利盘太多，今天大盘会不会回调呢？

　　北京首放：本轮行情仍旧是超跌股的行情，并且开始向纵深发展(资讯 行情 论坛)，题材超跌股将伴随着反弹的延续慢慢展开。深沪两市虽然在短短的两天内反弹涨幅超过了100点，但是长达5个月的下跌以及接近30%的下跌幅度所凝聚的报复性反弹能量并不会在短时间内释放结束，昨天深沪指数强势震荡整理，全天指数都在前日的收盘价上方运行，并且成交量仍然较为活跃，沪指最高达到1377.99点，距离8月12日的缺口1382点只有一步之遥，我们认为，反弹行情仍将持续，第一目标就是前期缺口附近，但是由于盘中已积累了较大的短线获利筹码，调整压力也随之而来，投资者在这一过程中既要寻找机会，也要回避相应的风险，今天大盘收阴可能性较大，投资者可暂时回吐手中获利筹码。

　　主持人：目前该买入哪些股票成为投资者需要解决的问题，那么，应遵循什么思路选黑马呢？

　　浙江利捷余凯：我们认为，在机构的持仓品种里挑选黑马将是一条捷径。从券商的持仓结构来看，虽然近几个月以来大盘连收阴线，一些券商也爆出这样那样的问题，但我们发现券商的自营仓位却逆势上升30%。据统计，在2004年中期券商总共持有流通股份30.97亿股，而这一数字在2003年末期仅为23.69亿股。从上市公司半年报数据统计来看，国信证券在十大流通股东中出现的持股数量由2003年年报时的9824.52万股增加到了15816.25万股。因此，券商重仓的股票可关注。如浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)(000898)、中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)、招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)、武钢股份(600005)等。

　　从基金二季度的持仓结构来看，其在农林牧渔业的投资比例比一季度增长了33%，二季度基金在纺织服装行业投资比例比一季度增长了26.52%，二季度基金在造纸印刷行业投资比例比一季度增长了39.44%，二季度基金在医药生物制品行业的投资比例比一季度增长了25.37%，二季度基金在批发零售贸易行业的投资比例比一季度增长45%，在煤气、电力、水行业的投资比例比一季度增长了17%……由此我们可以看出，二季度基金在农业、印刷造纸、纺织、医药、电力煤气水等行业增仓不少。因此，后市在这些行业中跑出大黑马的概率也要远远高于其它行业。(主持人：徐皓)