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外高桥期货施海
时值国际国内胶市供应旺季，现货压力渐趋沉重，用胶需求平稳，沪胶期价虽然有所回升但幅度有限，量仓规模依然较小而难以拓展。
由于目前产区胶价依然显著高于植胶成本，植胶行业收益丰厚，泰印尼马印越等国积
极扩展天胶生产和出口规模，除印尼部分产区遭遇干旱不利气候外，其余产区气候均晴雨相间较为适宜，天胶单产稳中趋增，需求方面，跨国轮胎制造商积极扩张轮胎制造规模，扩张天胶采购规模，对于国内进口商而言，由于复合胶进口关税较低、国内天胶库存量居高不下、轮胎需求疲软，致使天胶进口采购规模缩减，由此利空国际胶市供需关系，3号烟片胶和20号标准胶胶价分别陷于120-125美分/公斤和115-120美分/公斤低位区域，虽然进口成本对沪胶升水，但仍限制沪胶期价上涨空间。
国内农垦低位惜售难改用胶需求消费疲软。由于琼滇产区处于割胶旺季，两市现货上市挂单量可能分别达到2000-3000吨和1000-2000吨年中最大规模，农垦为避免现货压力沉重，导致胶价下跌，缩减现货挂单量至1千余吨和不足1千吨，并维持挂单均价至12000元/吨以上价位，但购胶商买涨不买跌心理增强、实际用胶需求消费疲软，致使琼滇产区胶市成交量缩减至较小规模。
虽然沪胶库存量自8月13日的238197吨最大值减少至9月10日的225740吨，累计减幅达到12457吨，但其中含有到期仓单被注销成分，多方实际承接仓单数量小于上述减幅。而缺乏外围增量资金进驻、场内沉淀资金流失，致使沪胶难以因库存压力减轻而上涨，代之以区域震荡整理，近期合约理性回归产区胶价，RU409最终以12240元/吨摘牌，交割量为6030吨，远期合约空方持仓集中、多方持仓分散，空强多弱力量对比致使沪胶维持平衡偏弱走势。
整体而言，沪胶投机资金不断流失，期价走势仍将易跌难涨。
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