季凌云：连续长阳确认反弹格局

　　证券市场的最大魅力就在于行情发展的变幻莫测，前几天大盘还在杀跌，转眼间沪指就大幅度上涨了近100个点，连续的长阳线组合有效化解了市场的危机，也确认了行情的中级反弹主基调。

　　外围资金开始入市

　　从市场交易情况看，外围资金也在积极入市，这使得后市行情的发展仍较乐观。在前期的下跌过程中，大盘也多次出现过短线的反弹走势，但随后就迅速夭折，主要原因是短线反弹之后成交量迅速萎缩。由于对后市发展并没有一个明确预期，外围资金继续处于观望状态，而量能的迅速萎缩也导致了短线反弹走势的无疾而终。而最近两个交易日，反弹得到了成交量的良性配合，周一沪市仅仅成交38.44亿元，而周二便急剧放大到70.08亿元，周三更是进一步放大到171.45亿元。

　　从量能的变化中可以看到，外围资金已经改变了市场预期，开始了积极的入市追逐。

　　赚钱效应迅速扩散

　　外围资金积极入市，与市场前期的充分调整及政策面的利好消息密切相关，而另一个重要原因是赚钱效应的迅速扩散。虽然超跌低价股行情近一段时间来表现一直较活跃，但却呈现出快速轮动的格局，在市场预期并不明朗的情况下，外围资金继续采取的是观望的态度。如今，投资基金运作的蓝筹股也出现了反弹，虽然反弹力度并不是很强，但却有效稳定了市场的重心，为反弹行情的强势展开创造良好的环境。主力资金与非主流资金同步积极运作，使得市场赚钱效应迅速扩散，涨停个股迅速增加。外围资金是趋利性的，当看到了明显的赚钱效应后，这些资金也一改原来的观望策略，投入到积极的市场运作中。

　　由于此次大盘由跌到涨的反弹过程非常突然，并且也没有一个明确的方向，等外围资金开始入市的时候，很多个股的上涨已经有了较大的空间，导致外围资金的入市相对盲目，只要是超跌个股，都成为盲目抢筹的对象。因此，从某种意义上说，个股行情活跃程度的进一步提高，也是外围资金仓促应战后盲目抢筹的结果。

　　普涨之后将会分化

　　后市行情将怎样发展呢？我们可以从以下几个方面去把握：

　　1.前期的反弹行情由于缺乏外围资金的支持，因此短线反弹迅速夭折，而如今，外围资金已开始了积极的运作，在增量资金的支持下，近期的行情发展将相对乐观，无论从时间还是空间上看，都不是前期的短线反弹所能比拟的。

　　2.由于外围资金的入市非常仓促，并且也缺乏明确方向，因此建仓较盲目，但后市必然要进行仓位结构的调整，一些机构资金也会进行一定的洗盘操作，因此个股行情将出现一定的分化走势。

　　3.沪指在短短两个交易日上涨了近100个点，也积累了一定的获利筹码，因此可能会出现短线反复以消化获利筹码。不过，短线振荡只是暂时，后市行情还将以振荡反弹走势为主。　

　　北京首证　季凌云