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股市的运动规律是“行情在悲观中产生，在犹豫中上扬，在疯狂中结束”。继上周沪市大盘跌破1300点之后，本周一股指再现“黑色星期一”，并创出5年多来的新低，空头和悲观的气氛占据了绝对的上风。然而就在市场仍为股指是否会重新跌至千点的时候，周二股指却出现跳空高开，高开高走，一根放量的中阳将周一的中阴线尽数吞没，股指也重返1300点之上。那么，受消息刺激的行情能够持续多久？反抽千三之后，股指还会延续前期单边下跌的趋势吗？
政策创新预期最为关键
今年4月份，为了贯彻落实“国九条”，经国务院批准，有关部委已经共同成立了六个专题小组。他们的研究专题分别是：拓宽证券公司融资渠道；完善资本市场税收政策；积极稳妥解决股权分置；鼓励合规资金入市；积极稳妥发展债券市场；完善合格境外机构投资者试点。尽管有关国有股减持和全流通问题错综复杂，但不排除在积极稳妥的论证逐步成熟之后，尝试在有关上市公司进行试点。9月13日，国务院常务会议再次提出要抓紧落实“国九条”的各项政策措施，表明政策面发出初步信号，也表明市场对目前疲弱的市场环境的改观寄予期望，从而成为周二行情的导火索。
券商创新资格的申报、IPO制度改革、变相的新股发行暂停……如果后期仍有一系列有利市场稳定的政策陆续出台，市场行情有望进一步趋活。目前深沪股市市盈率水平与国际成熟市场比较接近，投资者也期待着进一步的具体政策信号，因此，后期政策创新预期是导致市场出现阶段性反弹最为关键的因素。
期待新的“机构羊群效应”
大盘的破位与基金为代表机构投资者的不作为甚至减仓关系密切。但实证研究显示，在弱势市场中，“羊群效应”成为多数机构投资者盈利的主要方式。从历史来看，皖通高速(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股的上市，都起到了重新汇集市场人气、促成“羊群效应”的作用。一旦市场上出现机构投资者共同看好的新投资品种，则很可能激发基金等机构投资者入市的欲望，在“机构羊群效应”的带动下催生新一波上涨行情。目前，基金仓位水平和持仓集中度都达到历史低点，在新股询价制度正式启动后，如果出现众望所归的新发大盘蓝筹股，很可能成为新一轮机构博弈的基础。
连续超跌吸引投机力量
中国股市长期以来形成了资金推动下的投机惯性。虽然由于宏观调控的变化使得市场股票的合理估值水平出现下降，而加息的预期也使得投资者感到恐惧。但是，在当前市场的连续下跌、市盈率和市净率纷纷创下历史新低的情况下，加息政策的出台只能是利空出尽就是利多，更何况动用作为价格手段的利率工具，将在一定程度上起到巩固宏观调控成果的作用，而作为一种信号也可以相应遏制可能的投资反弹。目前，基于“相对价值投资”的波段操作策略比基于“绝对投资价值”的长线持有策略更有市场。因此，连续的超跌营造出相对投资价值，吸引了投机力量的介入，而投机力量敏锐的战机把握则诱发了市场出现阶段性反弹。
综上所述，虽然政策面初步发出信号，技术面在时间之窗进行了有力的配合，做多能量也得到一定的释放，但周二的上涨热点较为散乱，指标股拉抬指数的痕迹太过明显。因此，行情的性质更多倾向于超跌后的修复性行情，市场短期不会出现逼空走势。短线而言，股指将围绕千三附近展开一定的争夺，中线来看，如果后期政策面利多陆续出台，市场增量资金有效进入，沪指有效站稳于1350点之上，那么发动行情的基础将牢固一些，中期反弹可以期待。
操作策略上，超跌低价+题材+价值低估+新主力介入的个股值得重点关注，如中信证券、泸天化(资讯 行情 论坛)等。
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