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近期大盘在政策利好的推动下强劲反弹，有效站稳1300点整数关口。用友软件(资讯 行情 论坛)、福建南纸(资讯 行情 论坛)、吉林制药(资讯 行情 论坛)等10多只个股集体涨停，两市个股出现大面积上涨，90％以上的个股以红盘报收。在经过了漫长的下跌之后，证券市场的底部是否已经出现？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、重大利好传来
国务院要求抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步健康发展，对深沪两市构成重大利好。目前我国经济平稳运行，继续向宏观调控预期目标发展，国民经济总体形势是好的，有利于我国股市的基本面长期向好。具体看，固定资产投资增幅下降，银行货币信贷增幅持续回落。与此同时，经济保持较快增长势头。夏粮和早稻增产，秋粮长势很好；国内市场消费继续扩大；进出口贸易持续快速增长；就业再就业人员进一步增加；各项社会事业不断发展。值得注意的是，我国工业生产稳定较快增长；经济效益稳步提高：1-8月份全部国有工业企业及年产品销售收入在500万元以上的非国有工业企业累计完成增加值33911亿元，同比增长17.1%。其中，8月份当月完成增加值4545亿元，同比增长15.9%，增幅比上月提高0.4个百分点，工业经济的增长进一步说明了我国宏观经济仍然处于良性发展轨道，利好出台正当其时。
二、市盈率明显偏低
经过多年的长期下跌后，我国市场关键指标已经与美国等国际市场接轨， 上证指数整体市盈率明显偏低，有望出现恢复性上扬行情。按照路透数据,目前美国标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数的平均市盈率约为18倍和21倍；我国香港市场的平均市盈率在15倍一线。而以最新公布的半年报业绩为分母，9月13日收盘价作为分子，上证综合指数、上证180指数和上证50指数全部样本的加权平均市盈率分别为19倍、17.7倍和17.1倍。若剔除亏损股因素,上述3个指数的平均市盈率则分别为18倍、17.3倍和16.95倍。按照该统计数据，上证综合指数的市盈率已经低于道琼斯工业平均指数；而上证180指数和上证50指数的市盈率则低于美国标准普尔500指数。因此，如果按照价值投资理论，我国证券市场的整体股价水平有偏低之嫌。而由于QFII等制度的实施，我国市场资金渠道已经与国际资本市场联通，低估的市场价值为QFII资金整体性入市提供了较多机会。
三、底部悄然降临
从技术上看，昨日指数顺利突破整数关口，且量价配合十分理想，证明1300点以下是典型的“空头陷阱”，目前大盘出现底部的条件基本成熟。从时间上看，2003年大盘是四月份见顶，10月份出现反弹，今年也是四月初见顶，那么按理新一轮行情应该在10月份之前到来，而政策面利好的出台促使大盘在9月见底的条件已经具备。同时，从市场格局来看，科技股和小盘股板块基本已经进入底部区域，二线蓝筹股也基本跌到起涨位置；而随着钢铁、石化、机场等大盘股集体下跌，中国联通(资讯 行情 论坛)，中国石化(资讯 行情 论坛)连续破位，大盘蓝筹股的风险也已经基本释放，深沪两市已经到了跌无可跌的地步，大盘见底水到渠成。历史经验证明，每一轮行情的启动都是以科技股走强作为导火线的。昨日在利好出台的背景下，科技股当中的软件板块异军突起，用友软件快速涨停，带动宝信软件(资讯 行情 论坛)、交大博通(资讯 行情 论坛)、中软股份(资讯 行情 论坛)等纷纷大涨，有效激发市场人气，从另一个侧面预示了大盘底部的降临。
从操作上看，大盘经过了昨日的快速上涨之后，今日可能会有一个技术性回抽的过程。因此投资者不宜追高，而应在技术性回调之际吸纳一些基本面良好的个股，以获得最大化的投资收益。
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