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周二大盘出现近期以来力度最大的反弹，个股热点明显增多。消息面似乎也有转暖迹象，备受折磨的投资者迎来了一线曙光。但从个股上涨的盘面特征和主力资金动向来看，大盘是否重归升途仍然有待观察。
超跌低价股活跃
从最近盘面的特点来看，指标股和其他一些主流资金如基金重仓股出现补跌，形成股指不断小幅创出新低的格局；另一方面，部分个股却开始逆市上涨，形成一定的赚钱效应，这一现象到近两日更为突出。
从盘中热点来看，近期涨幅较大的个股主要集中在纺织板块、农业板块和部分科技股，典型的品种如
天山纺织(000813)、新赛股份(600540)和华东电脑。表面上来看，这几个板块有各自的题材概念引发本轮的炒作，如纺织股的配额取消和农业股的产品涨价等，但实际上，上述题材是否能给这些个股带来真正的改变还有待观察。从这些个股的共性来看，我们不难发现其上升的实质：首先，近期热点普遍集中在低价股方面，如领涨的天山纺织(000813)，启动时股价只有两元多，其他品种起步时也普遍在五元以下。其次，低价同时意味着股票质地一般，本次上涨的个股每股收益大多是微利或者亏损，而这些板块中真正意义上的核心公司却没有得到青睐。再者，此类个股的筹码普遍处于比较分散的状态，机构持股的数量较少。
短线资金主导行情
从盘面特点来看，本次上涨行情不大可能是上半年高举价值投资大旗的主流资金所为，这一判断的依据还来自近期的深沪交易所的涨跌幅超过7％个股的公开信息。以周二为例，大幅上涨的个股普遍与银河证券宁波解放南路、华泰证券南京大桥南以及近期的短线资金新贵东吴证券苏州西北街这些代表着短线资金的席位有关，其中天山纺织更是每次上榜均由银河证券宁波解放南排在首位。
这些短线资金似乎再度采取2003年下半年炒作上海梅林继而带动其他个股的手法，但行情能否最终演变成今年上半年的力度较大的上涨行情，当中的关键仍然是主流资金是否会为之所动，发动指标股或其他号召力较强的板块来取代这些短线热点。如果主流机构继续按兵不动，本次反弹夭折的机会仍然较大。
具体操作上，投资者可以以成交量作为一个重要的依据。按照以往经验，沪市成交额如果连续三日在100亿元以上，行情可能就将向纵深发展；而如果成交在近日立即萎缩，机会就较为有限，此时可考虑以较小仓位关注超跌的低价股。从盘面表现来看，首选当是领涨品种天山纺织，商业百货股、纸业股和医药股中的低价者也可重点关注。
广发证券 李湘承
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