利好引发大幅反弹 | |||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月15日 09:45 南方都市报 | |||||||||||
市场聚焦
实际上,从过往的市场表现可以看到,所谓的政策市,并不是完全依靠实质性的重大政策利好推动股市上涨,而是在股市跌幅较大、市场低迷、反弹预期较强的情况下,得到某种政策姿态的支持,市场就可能酝酿出一轮较大级别的反弹行情。目前的股市环境已经具备了这些条件。 市场反弹要求强烈 就趋势而言,1300点的跌破意味着一个箱体的失落,但股市在价值回归和结构调整的过程中还会在一个新的箱体中运行。大盘可能重心下移,但不会单边下跌,而到底是先反弹构筑箱顶,还是在充分的杀跌中先探明中期底部,这却没有绝对的先后次序。目前的情况是,大盘在过去的5个多月时间中暴跌了30%,市场的反弹要求强烈,如果得到政策面的支持,就完全有可能走出一轮较强的反弹行情。 就每年都会出现的阶段性反弹行情而言,相对于去年来说,今年大盘调整的时间和幅度都有过之而无不及。去年股指从6月调整到11月见底,而今年则是4月份已经见顶回落,因此也完全有可能较去年提前展开新一轮反弹行情,其对应的时间在9月或10月。 价值投资不是惟一的 近期市场热点集中在超跌股、纺织股上,从某种程度上反映了市场的无奈选择。在去年的行情中,石化、钢铁、汽车等板块在行业景气高涨、上市公司业绩飙升的情况下形成了大规模的价值投资行情,但今年的市场已经找不出这样值得挖掘的行业板块。因此,市场只有退而求其次:或者在下半年乃至明年行业景气看好或有利好支持的部分行业中淘金,比如纺织、农业等板块的走强;或者就是单纯的超跌反弹,体现出较强的投机炒作特点,比如科技股和低价股的走强。 对于市场热点的这种变化,投资者必须有所对策:既不能拘泥于价值投资,又不能回归纯粹的投机炒作,这个度的把握决定了投资者能否很好地把握近期的反弹机会。 需注意的制约因素 就短线走势而言,周二的大幅反弹也存在不够理想的因素,比如有投资价值的个股大多走势弱于大盘,更没有领涨大盘,反映出主流机构对反弹行情的贡献较少或者错失了行情,这势必影响反弹行情的持续。又比如两市成交量合计只有110亿元,放量不够明显,反映出投资者对反弹能否持续存有疑问,参与热情不够。因此,短线大盘还有走势反复的可能,而成交量能否持续放大则是判断反弹能否持续的关键。 国信证券 肖建军
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