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昨天市场利好传闻很多，其中传得最凶的是降低印花税。现在证券交易印花税为双边收取，单边为2‰，交易一个来回就是4‰，投资者交易成本在全世界都算高的，由于该举措是目前最易行的，而且此前管理层已反复讲过要降低交易成本，因此率先推出的可能性最大。那么如果真的调低印花税，会给市场带来什么样的变化呢？
历史：印花税下降大盘走牛
1991年10月，为了刺激低迷的股市，深圳市将印花税率调整到3‰。大牛市行情从这里启动，半年后，上证指数从180点飚升至1992年5月的1429点，升幅高达694%。
1999年6月1日为拯救低迷的B股市场，税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点飚升至62.5点，升幅高达50%多。
2001年11月16日印花税税率从4‰下调到2‰。受印花税减半征收的利好刺激，沪深两市大幅跳高开盘，上证综合指数和深圳成指分别高开104点和241点。开盘后，迅速开始震荡回落，逐步走低，最终沪指以1646点报收，仅上涨25点，涨幅为1.57%，深市的涨幅仅为1.12%。印花税税率降低一半的利好政策，只给股市带来半天激情。
通常情况下，印花税下降大盘走牛，印花税调高大盘下跌。只有1998年6月12日是例外，印花税税率从5‰下调到4‰，这本来是个利好。但从走势图中可以明显看出，大盘在1363点形成了阶段性头部，此后，股指调整近一年。
现实：还得看宏观调控脸色
银河证券的邝辉认为，调低印花税是实实在在的利好，能引发大盘反弹。但是大盘昨天对利好预期已有所反应，后市如真的实现了，大盘还会有多大的涨幅目前还不能断定。首先要等16届四中全会召开后，宏观调控才能定调，如果紧缩的宏观调控政策继续进行，股市上涨缺乏宏观经济面支持。其次，市场心态比较脆弱，资金进少出多。降印花税能在一定程度上刺激资金的交易兴趣，但机构在1300点之下建仓需要时间，几天之内很难完成。依历史经验看，机构建仓期内，行情往往有反复，不可能立即走出单边上涨行情。再次，依技术指标测算，中线指标由强转弱还需要一段时间，近期还是以震荡格局为主。估计在国庆后才能迎来有操作价值的中期行情。
邝辉提醒投资者，利好消息出台之初，不要急急忙忙抢进，应仔细观察资金流向及成交量变化，待中线热点明朗之后，再定是否买进的操作方案。
记者 林兰
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