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ＩＮＧ集团建议中国养老基金有限度地投资国际市场，但需采取措施以控制风险
记者单羽青9月13日北京报道ＩＮＧ集团今天称，如果中国放宽养老基金投资国际市场的规定，中国的养老基金将从中获益，实现低风险、高回报。ＩＮＧ集团建议中国的养老基金应将部分资金投向海外市场，以实现风险最小化和回报最大化，但在实施过程中，需要采取切实措施以控制风险。
ＩＮＧ投资管理亚太区行政总裁兼招商基金管理有限公司副主席黎俊仁（ＣｈｒｉｓＲｙａｎ）先生在国际社会保障协会（ＩＳＳＡ）第28届全球大会上说：“劳动者都希望在退休后保持或接近其目前的生活水平，这使许多养老基金机构需要重新计算其未来的债务金额。这样做的后果将是资产—负债配比失衡，如果劳动力数量如预期所料下降，将会加剧资产—负债配比的失衡。”
目前，中国已经支持养老基金计划中第二支柱（企业年金）和第三支柱（个人储蓄养老）的运营发展，以减轻现行方案的压力。在这种情况下，中国仍应考虑允许机构投资者投资国际市场。中国保监会2004年8月发布的《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》表明，中国已着手开放部分机构国际投资的尝试。
资产—负债配比一直是衡量养老金投资运营的关键因素。从开始工作直至退休，一个劳动者的养老金积累阶段至少应为35年，而从中国人均寿命调查表看，其领取养老金阶段至少15年。因此，养老金投资期至少50年。长期负债的特征和政府退休金支出的压力，使分散投资降低系统风险成为必须。为达目标，需要考虑养老金的战略资产配置。
黎俊仁表示，中国现行的养老基金投资模式仍局限于小范围的本地资产。从中远期来看，不同资产类别和分散投资组合比重的模式将使养老基金获得更好的风险／回报比率。统计结果表明，投资品种多样化的国际资本市场增加了金融资产提高投资收益的机会，可以提高潜在回报，降低潜在风险。
然而，ＩＮＧ集团也提醒，由于投资国际市场较复杂，国际化投资要“谨慎地分阶段进行”。该集团不建议养老金没有限度地配置国际股票资产比例，而必须保持足够的头寸，在投资股票前，应先投资债券，投资新兴市场前，先投资发达市场。此外，投资组合会遇到诸如汇率、信用等风险，国际投资执行过程更会遇到复杂的内外部监管挑战，因此ＩＮＧ集团建议开设投资者培训项目，鼓励投资者摆脱对国内投资的依赖。
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