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李扬：5.3%的增幅比预期的5.4%低，与上个月持平，这也说明了这里面没有恶化的因素
王元龙：CPI不足以作为决定加息的依据，加息问题还要继续观察，CPI往后可能回落
张立群：物价上涨趋势已是强弩之末，5.3％并不值得太担心，预计目前不太可能加息
9月13日，国家统计局最新公布的数据显示，8月全国居民消费价格总水平(CPI)较上年同期增长5.3%，虽然低于普遍预期的5.4%，但与7月份5.3%的增幅持平。有关专家认为，5.3%的数字与上月持平，是否加息仍需继续观察。
8月份CPI的涨幅仍维持在1997年2月以来的高点，当时CPI涨幅为5.6%。中国今年全年CPI涨幅目标为3%。包括8月份在内，中国实际利率已连续9个月为负。中国基准利率为人民币1年期存款利率，该利率目前为税前1.8%。此前，中国人民银行行长周小川表示，是否加息就要看8月份的宏观数据。这一句话在近期使业界产生了对CPI数据的极度敏感。
对此，记者采访了中国社会科学院金融研究所所长李扬。他说：“对加息，不要有任何市场恐慌的表现，加息和不加息其实没有太大的变化，在之前的很多研讨会上，已经有专家讨论了在什么情况下加息或者不加，好或者不好。当然，虽然5.3%的增幅还是比较高，但比预期的5.4%要低，与上个月持平，这也说明了这里面没有恶化的因素。”
李扬认为，其中货币供应和信贷的数字较低，这是两个非常紧张的数字，货币变化在未来的市场才会有实际影响。这些数字中，价格有涨有跌，而粮食的价格仍是一个比较关注的问题，但主要是受到外部的冲击较大，是在运输上出现问题，所以，物流的问题却在此显现了。
中国银行国际金融研究所副所长王元龙在接受记者采访时表示，不能只看重CPI这个指标，这个指标是不足以作为决定加息的依据的，因为加息的牵扯面还是很多的，仍然是要全盘考虑问题。他个人判断，央行也不一定会仅仅就这个指标来作出决策。
著名经济学家吴敬琏在此前表示，未来的宏观调控应更多采用总量和价格的手段，其中包括加息和有管理的浮动汇率。
但王元龙认为，宏观调控采用价格手段可能行不通，因为中国的利率不是市场化的，而价格手段却是经济手段。经济手段是全局性的，对目前只是部分行业过热的情况，价格手段似乎不太合适。如果下半年经济增速回落，那么加息可能反而出现紧缩。
王元龙说：“加息后，储蓄存款利率上调会影响人们的消费欲望，银行资产中有大量的国债，储蓄利率上升后，国债价格就会下降，这将使商业银行资产缩水。加息还会给人民币升值造成压力。加息的问题还是要继续观察，因为原先预测CPI在7、8月份将会达到高点，现在7、8月的数据持平，也就表明至少是有积极因素的，那么往后可能就会回落。”
日前，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，目前的CPI涨幅快到最高点了，未来没有进一步上涨的趋势，而是趋于回落的。货币政策出台不能光盯一两个月的数据，而是应该预见性地看趋势的发展。物价上涨趋势已经是强弩之末，5.3％的涨幅并不值得太担心。
张立群认为，现在要做的是防止经济下滑得太深，不应该再出台紧缩的政策。因此，在这种情况下，他预计央行目前不太可能加息。
《国际金融报》 (2004年09月14日 第一版)
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