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长期以来，市场一直将沪指1300点整数关看作非常重要的支撑位，但周四该点位却在蓝筹、科技两大板块同步做空的冲击下轻松下破，从理论上进一步拓展了市场的调整空间。当然，也有投资者认为，从不破不立的角度出发，沪指击穿整数关将是市场行为的合理选择，既然已经破位，那么强势反弹也就可以预期了。我们认为，目前市场还有三组矛盾需要化解，相应地，近期市场仍将维持弱势整理走势。政策底VS市场底
近期管理层酝酿着新股发行制度的变革。客观地分析，证监会发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（征求意见稿）是相对中性的消息，但暂停新股发行却能够在短期内适当缓解市场的扩容压力，多少带有一定的利好成分。从《通知》出台的时间来看，沪指正回调到1300点整数关附近，大盘走势岌岌可危，管理层果断暂停新股发行，我们是否可以理解为沪指1300点是管理层认可的政策底呢？另外一个问题是，政策底是否就是真正意义的市场底呢？
回顾最近几年行情中的一些利好政策及其市场效应，我们可以发现一个很有意思的规律：当大盘处于弱势下跌格局中时，政策利好能够引发短线反弹，但短线的反弹为再次下跌提供了做空能量；而当大盘正逢反弹周期的时候，利好政策可以推动反弹行情进一步发展，换言之，政策利好可以改变行情的短线运行轨迹，却不能改变行情的发展趋势。反观近几年出现的几次力度较强的反弹，其行情启动时消息面基本真空，这就意味着行情的运行自有规律，自然探出的底部才是真正意义上的市场底。一般而言，市场底所在位置都低于所谓政策底，周四沪指轻松击穿1300点也验证了这一规律，可见市场底的探明还需要时间。主流资金VS非主流资金
从近期行情来看，主流资金与非主流资金的运作出现了明显的背道而驰迹象：非主流资金认为行情已经进入相对低风险区域，在目前位置附近开始了相对积极的市场运作，致使超跌低价股行情如火如荼，并为市场提供了丰富的短线个股机会。但以投资基金为代表的主流资金却继续坚持偏空的思路———利好政策出台当天，主流资金处于相对冷静的观望状态，而市场借利好反弹之后，主流资金更是将中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等“航母”级蓝筹作为重点打压对象，使蓝筹板块成为近期主要的做空动力，并带动大盘破位。
从目前市场的资金构成来看，投资基金的总规模已经达到3000亿元，社保基金、保险基金、企业年金等也在加快入市的步伐，主流资金的“江湖地位”越来越矾固。从市场运作角度看，主流资金的主要运作对象是蓝筹群体，非主流资金则鲜有问津蓝筹股者，而蓝筹股的权重是其他板块无法抗衡的，主流资金运作的蓝筹股在市场中具有举足轻重的地位，非主流资金在与主流资金的对决中明显落于下风。近期大盘迟迟未能展开强势反弹，其中最主要的原因就是主流资金尚未投入到积极的运作中去。
追踪近两年行情发展的轨迹，我们可以发现，主流资金与非主流资金的对决没有真正的赢家，只有在主流资金与非主流资金达成共识，并展开同步的积极运作之后，大盘才有机会展开强势涨升行情。投资理念VS投机思维
去年市场演绎的是“二八格局”，蓝筹股行情如火如荼，理性投资理念占据绝对上风，投机思维则被打入冷宫。而今年的行情中，宏观调控之下，蓝筹股的景气度发生了变化，投资基金进一步收缩战线，“二八格局”一度演化为“一九格局”，从某种意义上讲，这是价值投资理念的进一步强化过程。而正当市场讨论“一九格局”时，近来市场却突然演化为“倒八二格局”，即二成蓝筹股反复下跌，而占八成之多的超跌个股却陆续走出反弹行情，价值投资理念淡出，投机思维则迅速占据了市场的主导地位。
从市场发展趋势来看，价值投资理念占据上风并主导未来行情发展将是必然的，但纯粹的价值投资理念将制约市场的活跃程度，行情的良性发展也需要投机思维的刺激，因此，以价值理念为主导、投机思维为辅助的市场格局，才是健康向上的运行格局，正所谓“一花独放不是春，百花齐放春满园”。而目前投资理念与投机思维还站在对立面，在二者尚未“携手合作”的情况下，大盘只能维持相对弱势整理格局。
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