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由于政策面继续保持平静，基金重仓股终于在本周撑不住破位下行，使受市场各方密切关注的沪综指1300点无声而破，市场一度出现抛盘，沪综指周末止跌收于1287点，但周线再收中阴线，大盘在技术上和市场心理上的变数徒增。
沪综指跌破1300点后，主流和非主流媒体都在热烈讨论目前中国股市面临的“盛世危局”，笔者也曾指出1300点有效失守的话股市将很可能面临严峻的局面。本周，市场人士包
括基金管理公司、券商、中小投资者等在沪综指跌破1300点后纷纷发表看法，积极建言，指出了目前股市的方方面面的问题和破解方案，而这些问题主要集中在股权分置、上市公司造假、制度缺失、监管失误等等。市场各方似乎都达成共识，对股市的各种明显的弊病做了全面、透彻的分析，而唯独管理层熟视无睹，依然无所作为。
笔者认为，目前市场的股价水平已经基本上与国际接轨，而我们的法规、制度、措施、做法仍然是严重滞后市场的发展，远达不到与国际接轨的水平。因此，股市的下跌暴露十多年来累积的各种矛盾在集中爆发，导致市场信心严重缺失，而若股市的危机威胁到金融的安全、经济的安全甚至社会的稳定，那么目前股市中的各种法规、制度、措施、做法必将接受严厉的拷问。很明显，政策面的信息对处于危局中的股市将起重要作用。
政策面难以预测，“反映了一切市场因素”的技术面本周也由于股指在创新低而变得有些扑朔迷离。本栏上周指出的“多维和谐共振”在沪综指跌破1300点后受到一定程度的破坏，但跌破1300点仍未得到最后确认，因此其象征意义大于实际意义。
形态理论上的破位确认一般有两个标准：一是跨越支撑（阻力）位后超过3％的幅度；一是跨越支撑（阻力）位后停留3个交易日。因此若上证指数跌至1300-1300×3％＝1261点或者在1300点以下停留3个交易日，则可认为是有效跌破1300点。笔者认为，有效跌破1300点后，也不能认为股市一定会大跌，而只是股市出现危机的可能性大大增加了。
浪形上，本栏上周的首选数浪方式因沪综指跌破1276点而“3浪不能是三个推动浪中最短的浪”的艾略特铁律而被彻底排除。图一所示的数浪方式在理论上可以成立，为目前首选。如此则5浪没有极限，目前运行在5（v）之中，周五运行5（v）iv浪，5（v）v有望在1260点附近结束。而由于微浪变数大，不排除5（v）浪在本周五结束的可能性。次选数浪方式是7月中1465点以来的跌浪属C浪。不论是首选还是次选，都显示综指跌浪将在目前位置附近止跌。如果出现极端的情况比如上证指数跌破1250点，则上述两种数浪方式都将失败，运行什么浪有待观察。
尽管1300点失守，“多维共振”也受到一定程度的破坏，中短期后市变数徒增，中国股市处于“危险的边沿”，但笔者相信，任何一个理智的政府都不会容忍股市的危局威胁到金融系统和国民经济的安全运行，不会置为证券市场作出巨大贡献的投资者的困境于不顾，不会让“保护投资者利益”成为一句空话，更不会让“国九条”成为一纸空文。因此，中国股市不太可能出现极端市况。笔者也相信，股市的重要机会往往掩藏在危机之下，这次也不会例外，股指在目前位置继续大幅下挫的可能性很小。不能期望政府“救市”，只望管理层不再伤害股市，实事求是地面对股市的各种问题足矣。
技术分析显示，短期内，在股指的时间、空间、形态、波浪等技术特征进一步严重恶化之前，沪综指仍有望在1300点附近结束5个月以来的跌浪，中级或者更高级别的反弹仍有希望。因此，建议仍可半仓持股观望，而由于盘中个股、板块表现差异很大，相当一部分股票已经甚具投资价值，几个月以来的跌市中也有不少强势股涌现，也有不少个股存在补跌风险，因此“轻指数、重个股”是目前的重要策略。（日京／编制）（来源：金羊网）
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