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国泰君安“赤子之心”基金研究报告指出：
股市低迷源于能源危机
本报讯 (记者邓瑞燕 实习生李杰)近期，股市连续下跌。9月9日，沪综指终于失守1300点，创下近5年来的新低。股市究竟怎么了？是投资者的信心匮乏所致吗？由国泰君安香港公司管理的“赤子之心”中国成长投资基金最新的研究报告指出，看待中国经济和股市应与世界联系起来，中国现今面临的情况与二十世纪六十年代的日本类似，经济的高速增长因为能源危机引起通货膨胀、股市低迷。报告建议，日本经验值得参考，中国应尽快检讨中国的能源战略，并
通过加息或者放宽汇率波动的范围来解决中国通胀的问题。
报告指出，国际石油价格不断上涨，中国为此额外付出的外汇也随之增加。更严重的是，中国石油储备过低，目前的石油储备不足一个月，如果海湾产油国出现任何问题，中国的石油供应都会引起很大问题。报告认为，现在股指跌破1300点就很好地说明了油价上涨正影响着中国的股市。
报告指出，过去八年中，中国外汇储备增加很快，大量资本进入国内，潜伏在银行里面。由于利率下跌，且银行出于降低坏账率的技术要求，银行放贷积极。企业在利率极低的情况下，纷纷过度负债扩张，房地产行业表现更明显。如果未来利率一旦上扬，很多过度负债的企业将会由于利息的突然大幅增加而其还本付息的压力急剧加大，在企业债比例很小的情况下，这些风险将来都会转嫁到银行身上。
报告认为，导致中国目前产生通货膨胀有两个因素：投资过热以及石油等能源价格上涨，投资过热可以控制，石油价格上涨却是目前无法控制的外部因素。报告建议，要解决通货膨胀，目前的方向有两个：加息或者放宽汇率波动的范围，让人民币升值。
报告对投资者提出建议：一是空出一部分仓位，等待市场走稳；二是关注能源类股票，特别是石油工程类公司；三是关注品牌消费类企业。
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