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本周现券市场的跌势有所减缓，但整体表现仍不太乐观。上证国债指数以94.29点开盘，最终报收94.22点，跌0.08％。由于受新券上市的影响，成交量有所放大，本周共成交72.6849亿元，较前一周增加23.1619亿元。26只现券品种中，两只浮动利率券由于具有回避升息风险的优势，受到部分投资者的关注。而长期品种仍然跌幅靠前。新券0407券上市后就出现了连续的下跌，最低下探至99.11元，最终报收于99.43元。尽管周五该券出现了小幅上扬，空方能量有所释放，但还没有明显的底部承接盘出现，表明投资者对目前的收益率水平还不
太认可。企债市场本周继续破位下行。企债指数以95.11点开盘，周五受98三峡债、03电网（1）、02电网（2）等品种出现大幅振荡的影响，创出历史新低86.71点，最终收于94.66点，跌0.47％。
对于目前市场所呈现出的胶着状态，我们认为，主要有以下两个方面的因素：一方面，管理层还在尽最大努力想要保持利率的稳定，对稳定市场有一定的作用。但另一方面，升息压力逐步增大。从近期的盘面表现来看，市场之所以出现连续的下跌，其根源在于升息的压力不断加大。今年以来，我国居民消费物价指数始终以一个较快的速度上扬，在6月-7月还爬上了5％的高位，目前还没有出现明显减速的迹象。因此现券市场可能性会继续走低。我们建议投资者继续采取“避长取短”的投资策略，0401券和0405券将是较好的回避风险的品种。刘藉仁
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