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目前市场的做空能量，主要来自蓝筹股。其实蓝筹股调整的幅度已比较深，但为什么还是跌势不止呢？
基金调整仓位
由于今年一些蓝筹行业的景气程度发生了明显变化，基金对蓝筹股的后市发展存在分
歧。基金半年报显示，消费升级概念品种及中小企业板受青睐。随着蓝筹股行情的进一步走弱，一些尚有盈利的蓝筹股也成为投资基金的减持对象，如港口板块、高速公路板块、航空运输板块等。
基金寻求新的盈利模式
IPO制度改革将为机构投资者引入非常重要的一级市场投资模式。当前的市值配售方式，给予机构投资者的博弈空间有限，而引入机构投资者累积投标询价之后，机构能够参与到一级市场的定价机制中，一级市场的博弈空间迅速加大，而基金也会考虑新的盈利模式。并且新的IPO制度可通过现金申购，而基金也将重新考虑资产在一级市场及二级市场之间的资金再配置。
基金面临赎回压力
前期随着蓝筹股持续震荡下跌，基金蒙受了一定程度的损失，基金持有人也蒙受一定的亏损。因此，不排除投资基金会面临一定的赎回压力，使得基金被迫在二级市场中对蓝筹股进行一定的减持。
激活市场做空能量
去年11月行情经过市场的恐慌性杀跌之后，由蓝筹股的补跌行情完成市场的最后一跌。而近期行情中，虽然大盘已经回调到相对的低风险区域，但市场期待的强势反弹行情迟迟没有出现，其中一个主要原因就是做空能量尚未得到最后的宣泄。因此，不排除蓝筹股刻意打压市场以期激活市场最后做空能量的可能性，因此蓝筹股近期的宽幅震荡也有一定的指数意义。（北京首证季凌云）
作者:北京首证季凌云
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