摩根士丹利将和黄评级调至“持有”

　　摩根士丹利调低和黄（0013）投资评级，由“增持”降至“持有”，目标价67港元。该行认为，虽然和黄3G客户数目增长强劲，但该公司的用户吸纳成本（SACS）颇高，将对折让现金流构成压力。该行指出，和黄若要维持现水平的净客户数目增长，将有一定挑战性。另外，摩根士丹利指出，投资者一向预期和黄港口、能源、零售及地产业务会有理想增长，但2004年上半年和黄扣除3G业务后的税前息前利润只上升5%。