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当前国内大豆及豆粕库存日趋减少，同时国际豆价经过长时间的下跌，目前价位对于油厂已有较为可观的获利空间，压榨商开始从国际市场大肆采购大豆来填补库存。在此背景之下，连豆从8月中旬开始展开强劲的反弹，至9月初也已产生了可观的幅度。但本周连豆期价的下跌有使连豆反弹通道破坏的迹象，在下跌过程中大量多头平仓出场也显示多头信心不足。天气影响渐渐减弱
随着收割期的临近，天气对豆价的影响开始逐渐淡出市场。上周五CBOT大豆期价的下跌就是基于对将来向好天气预报的影响。当前北半球地区大豆已经进入成熟期，在前期早霜及低温天气的影响下，CBOT大豆及豆粕价格在8月中旬迈出了强劲的反弹步伐。与此同时，美国农业部也把产量预期及大豆生长优良率不断向下修正，从而使整个豆类市场在一段时间内都获得了明显的支撑。当然，天气因素对于大豆及豆粕市场是一把双刃剑，上周末美国全球天气服务公司（GSM）称，本周及稍后一段时间内大豆种植带天气将逐渐转好。这一消息直接致使CBOT大豆价格纷纷下挫，近期市场对于乐观的产量预期也使豆价持续疲软。供需矛盾浮出水面
目前在国际大豆市场天气市特征逐渐消除之后，国际大豆供需矛盾成为当前影响豆价的主要因素。中国在国际大豆贸易中的地位及贸易行为，又逐渐开始吸引国际市场的眼球。年初中国压榨商在国际大豆市场的大面积取消合约行为造成的影响仍未消除，美国及南美等大豆主产国近期纷纷制定了针对于中国的更为严格的贸易条款，造成了近期部分国内压榨商因无力支付高比率的违约保证金，而致使进口压榨大豆新增货源严重不足。目前也不乏有美国及南美怀疑部分中国压榨商的购买能力而不敢发船的消息。国内油厂正逐渐由因年初的严重亏损而导致的大面积限产、停产，转变为目前因无力购买足够的大豆而导致的低开工率局面。不论是压榨厂主动还是被动的限产，维持半年之久的低开工率已使国内上半年的大豆需求远远低于预期；另外，在新的食用油标准实施以前，大量的南美豆油在国庆节前正在涌入国内，造成当前国内豆油供应量相当充足，而目前豆粕价格依然偏高，没有完全复苏的家禽养殖业短期内还不能有效拉动豆粕需求。
正是在目前大豆下游产品相对饱和的局面之下，国内大豆价格的高企没有得到基本面的足够支持。而且国内跟南美地区大豆价格差仍存在可操作的套利空间，按照目前阿根廷现货大豆170美元/吨的报价，折合国内港口报价为2380元/吨，从套利的角度来看，国内豆价仍存在较大的下跌空间。因此从国内外供需面来看，目前国内豆价可谓“四面楚歌”，而且当前的进口受阻只是暂时现象，如果今后国际大豆活跃的贸易活动得以持续，国内豆价将回归至更合理的价位。主多犯上“恐高症”
任何商品的价格上涨到一定程度都会受到某些因素的压制。目前国内大豆期价反弹幅度已不小，有迹象表明获利平仓盘的大量涌现，使得多头主力越来越稳不住阵脚。本周一连豆期价冲高回落即是由于大量获利平仓盘的打压所致，由此可以看出目前价位正越来越接近多头的心理价位。在全球最大的大豆进口国———中国的进口量遭受严格限制的情况下，国际豆价正承受较为沉重的压力。国内豆价的高企所导致的高原效应，会使国际出口商重新评估中国严格的商检制度与巨大的价差利润之间的轻重，相信这将不可避免地使后期大豆进口量出现实质性的放大。因此在北半球大豆大量上市之际，任何地区由于供需矛盾所导致的价格高企局面是难以长时间维持的；同时，截止到8月31日，基金在CBOT大豆市场近2万手的净空单仍表明其并不看好大豆后市。
综上所述，在前期早霜及低温天气的影响下，CBOT引领国际豆价出现了不小的反弹幅度，大连大豆及豆粕以此作为发动本轮强劲上扬行情的导火索，并借助国内大豆库存有限及进口受阻的题材连续拉抬期价；但现在，美国大豆产区天气正逐渐转好，而且中国进口受阻对美国及南美大豆市场的负面影响开始显现，因此外盘大豆及豆粕价格正承受沉重的压力，在此背景之下，国内大豆及豆粕酝酿独立上涨行情的风险正逐渐加大。从技术面看，本周后期，连豆期价的大幅回落也给豆价后期走势带来较大的下行压力。投资者后市应密切关注美国农业部即将公布的大豆供需报告对豆价的影响。
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