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新疆证券研究所商金和
在支撑中小企业板块股价的基本面因素中，最值得一提的是这批公司高市盈率、高溢价发行沉淀了充足的资本公积金。中小板上市公司股本规模不大，普遍有着充足的资本公积金，统计显示，这批公司平均每股资本公积为2.51元，具备高比例送转股的潜力。股本扩张能力强
每股资本公积金是衡量公司对投资者实行回报能力的一个重要指标。利用公积金转增股本不属于利润分配方式，而是将属于全体股东的资本公积转为股本，而资本公积的主要来源是募集资金过程中超过面值的部分。丰厚的资本公积金是高比例转增股本的基础，以往公司大比例进行股本扩张，基本上都是以资本公积金转增股本为主，因为资本公积金转增股本不属于利润分配范畴，不需交纳20%的所得税。
大部分中小板个股在发行之前，资本公积金较少。上市前后资本公积金增加额最高者为华兰生物(资讯 行情 论坛)，每股增加4.57元；最低的为丽江旅游(资讯 行情 论坛)，每股净增了1.36元。从理论上分析，所有中小企业板块公司均有10转增10的能力,华兰生物、德豪润达(资讯 行情 论坛)发行后每股资本公积金高达4.62元和4.20元，转增能力更高。股本扩张高峰期在一年后
从财务指标和股本结构看，中小板公司股本扩张的潜力大，进行高送转只是时间问题。华邦制药(资讯 行情 论坛)成为近期中小板中报唯一的一家高送转公司。中小板分配方案实施的高峰期可能集中在2005年的年报披露期间，这种高转股的预期将成为支撑中小板股价的动力之一。盈利能力才是基础
盈利能力是股本扩张最基本的条件。从市场历来的分红统计数据来看,上市公司股本扩张的可能性与其上一年度的业绩水平存在着明显的正相关性。
在推出高送转的公司中，其行业大多成长性较好，且净资产收益高。由于受增发门槛提高和配股比例的限制，一些净资产值高、业绩非常优秀的上市公司，为了考虑日后能更多地融资，往往会积极地实施高送转方案，为将来更大规模的融资提供便利条件。
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